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但2019年和2020年，时代装饰均有数千万的“其他非流动资产”余额，其中2019年度为3313万元，2020年度为7291万元，时代装饰表示“主要系客户以房抵款的房产增加和预付的购房款增加。”由此可猜想，时代装饰将抵款房变现的难度或在增加。
整体而言，在并未改变营收高度依赖房地产的前提下，市场并不太看好时代装饰二度IPO的前景。“在房地产行业尚且红火的2018年，时代装饰尚不能成功IPO，如今其第一大客户万科也面临着“增收不增利”的局面，时代装饰等下游企业的盈利空间恐进一步被压缩。”业内人士分析称。
毕竟作为时代装饰的同行，同样以房地产商为主要客户且应收账款居高不下的华南装饰，曾经三闯IPO仍以失败告终。
家居企业扎堆IPO
事实也正朝着业内人士分析所言的走向而前进。
据时代装饰招股书进一步披露，根据主要工程项目施工进度、下游行业市场情况等，预计2023年1-3月实现营业收入4.71亿元至4.94亿元，较2022年同期下降9.38%13.70%；预计实现归属于母公司股东的净利润1312.49万元至，358.34万元，较2022年同期下降26.25%至28.73%。持续走低。
而关于未来三年的发展战略，时代装饰仍表示“将持续深耕优质客户资源，以实施带动经营，实现上下游产业链的延伸和拓展，将公司发展成为行业领先的综合装饰装修服务提供商。”从该表述来看，时代装饰在现阶段似乎并没有太多改变现状的战略和动作。
按披露信息投入，截至招股说明书签署日，创始人曲毅和李越合计可以支配的公司 64.53%的表决权，为公司控股股东暨实际控制人。其中曲毅直接持股27.88%，担任董事长，李越直接持股25.14%，担任副董事长、总经理。
曲毅是众人眼中的“学霸”，本科毕业于浙江大学土木系、研究生毕业于清华大学土木系。但如今，时代装饰的“国家级高新技术企业”资质却引来质疑。据招股书披露，时代装饰于2016年11 月21日获得国家级高新技术企业证书，并于2019年12月9日通过国家高新技术企业资格的复审，2018年至2020年均享受15%的高新技术企业所得税优惠。
但根据要求，认定为高新技术企业须同时满足的条件中有一条明确指出：用于高新技术及其产品研究，开发的经费应占该企业每年总收入的3%以上。
2017年至2020年，时代装饰母公司的研发费用分别为770.86万元、1099.33万元、1385.90万元和1521.61万元，同期的营业收入分别为24亿元、31.6亿元、34亿元和37亿元。按此计算，时代装饰母公司研发费用占营业收入的比例仅有0.32%、0.35%、0.41%和0.41%。
虽然此时对于时代装饰自身的经营状态而言，并不算是上市最好的时机。但另一方面，来自资本市场的“好消息”撩拨了众多家居企业的心，也使得家居企业在近期迎来了一轮“IPO热潮”。
2月17日，IPO全面注册制落地，不少家居企业开始出现重新申报、转板、终止（撤回）等资本动作。目前，已有玛格家居、CBD家居、皇派、千年舟、马可波罗、悍高、时代装饰等重新申报（更新招股说明书），再次向全面注册制下的资本市场发起上市冲刺。
仅3月2日，深交所板块扎堆受理了包括千年舟新材料科技集团股份有限公司、广东皇派定制家居集团股份有限公司、悍高集团股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司和时代装饰在内的5家家居品牌。
一方面，是资本市场突然给开了一扇窗，让这些企业重新点燃了上市的希望。另一方面，当前全国经济步入疫情后的“复苏”阶段，不少家居企业都准备大干一场，重新收复失地。
但在近几年疫情反复和房地产行业下行的多重压力之下，家居行业整体承压，企业手中的“余粮”也所剩无几，而成功登陆资本市场后所带来的大额融资，则是助力他们业绩复苏的关键。
“主板改革后，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。正因如此，PO改革后，中腰部家居企业主板上市的难度会越来越大。”业内专家分析称，所以，目前家居企业扎堆申报深市主板IPO，通过率有多大看有待后续。
来源：乐居财经 杨凯越 共2页 上一页 [1] [2]
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