然而，从财务数据来看，强邦新材近年业绩却在持续下滑，盈利能力不断下降。

　　2019年—2021年，强邦新材实现的营收分别为12.35亿元、10.93亿元、15.03亿元，净利润分别为1.25亿元、7667.72万元、7046.7万元。三年以来，公司净利润下滑43.69%。2022年上半年，公司营收、净利分别为8.13亿元、5147.15万元。

　　同期，公司综合毛利率分别为19.45%、15.26%、11.48%、12.15%。

　　对于业绩波动的原因，强邦新材解释，这主要是受疫情影响，2020年下半年以来主要原材料铝卷采购价格大幅上涨及确认股份支付费用所致。

　　依赖经销模式存较多关联交易

　　强邦新材也存在一定的关联交易问题，这是发审委关注的重点。

　　招股书显示，强邦新材前身为强邦有限，成立于2010年，主要从事印刷板材的研发、生产与销售，主要产品包括CTP版、PS版、CTCP版、UV-CTP版、柔性树脂版、显影液及相关辅料等。据介绍，强邦新材目前胶印板材年产能达8000万平米，近年来，销售规模位居国内第二、全球前五。

　　据了解，强邦新材的印刷板材主要出口至越南、韩国、印度、印度尼西亚、日本、阿联酋、马来西亚、西班牙等众多国家，而这也导致强邦新材的收入主要来自外销。

　　2019年—2022年上半年，公司外销收入占比分别为 41.6%、33.62%、40.85%、48.01%。

　　由于外销占比较大，强邦新材的第一大客户亦为国外企业，即西班牙ABE集团。2019年—2022年上半年，强邦新材对ABEZETA，S.A及SPE的销售收入分别为1.59亿元、1.1亿元、3.1亿元、1.91亿元，销售占比分别为12.61%、10.07%、20.63%、23.48%。

　　需要注意的是，SPE也是强邦新材的关联方。据悉，强邦新材与ABE集团合作始于2007年，上海强邦控股股东香港强邦于2009年参股SPE成为其股东，上海强邦不再从事印刷板材业务后，2021年香港强邦退出SPE公司，由强邦新材继续出资120万欧元占SPE公司20%股权。

　　除第一大客户外，强邦新材经销商中还存在大量关联方。

　　目前，强邦新材主营业务中来自经销模式的销售收入分别为1.2亿元、1.06亿元、1.45亿元、7.87亿元，占主营业务收入的比例分别为96.05%、98.42%、98.65%、98.72%。而在招股书中，强邦新材也表明，公司产品销售以经销模式为主，值得注意的是，同行业可比公司披露的销售模式并非以经销模式为主。

　　与此同时，公司经销模式毛利率却低于直销模式。以2022年上半年为例，公司胶印板材经销毛利率13.13%，而直销模式毛利率15.81%；同期柔性板材经销模式毛利率35.42%、直销模式毛利率42.44%。

　　在此情况下，强邦新材有着不少存在关联关系的经销商，如实控人控制下的香港强邦、实控人家族成员郭良春之妹控制的龙港强邦等。

　　2019年—2022年上半年，强邦新材对关联方的销售收入分别为1.75亿元、1.24亿元、1.88亿元、9581.19万元，占比分别为13.86%、11.35%、12.53%、11.79%。

　　来源：长江商报

共2页 上一页  [1] [2]  第1页第2页