毛利率降三年半新低，短债尚存1.17亿缺口

　　报告期内，宁新新材实现营业收入分别为 2.29 亿元、2.4亿元、3.78 亿元、2.10亿元，扣非后的归母净利润分别为 4611.26 万元、3911.62 万元、7213.14 万元、3237.22 万元。

　　特种石墨、石墨坯、特种石墨制品是公司的主要产品，也是其收入和利润的主要来源。其中，特种石墨占营收大头，报告期内的销售金额分别为8540.38万元、1.35亿元、2.25亿元、9858.32万元，占营收的比例分别为43.33%、65.95%、67.37%、52.08%。

　　从毛利率来看，报告期内，宁新新材的综合毛利率分别为40.29%、33.62%、36.49%和33.02%；主营业务毛利率分别为39.42%、34.43%、37.07%和34.10%，在近几年呈现波动下滑的趋势，且在2022年上半年降至了三年半新低。

　　另外，乐居财经《预审IPO》注意到，宁新新材产品的生产周期较长，标准三焙化特种石墨产品的生产周期为 7-8 个月，每道工序均会产生一定量的存货。其存货主要由库存商品、在产品、原材料和委托加工物资构成。

　　报告期各期末，公司存货余额分别占资产总额的 20.43%、21.90%、20.43%、22.09%，占流动资产总额的 35.41%、35.98%、36.16%、45.54%。

　　期末存货金额较大，占资产总额和流动资产的比例较高。这在一定程度上会增加流动性风险和财务风险。此外，如果销售价格大幅下滑，可能会造成存货减值的风险，从而对其经营业绩产生不利影响。

　　同时，宁新新材的应收账款余额较大，占流动资产比重也相对较高。报告期各期末，应收账款账面价值分别为1.49亿元、1.52亿元、1.66亿元、1.5亿元。分别占当期期末资产总额的 25.2%、21.75%、15.81%、11.48%，占流动资产总额的 43.68%、35.74%、27.98%、23.66%。

　　由于宁新新材所处石墨行业是资金密集型行业，需要大量资金建造厂房、生产线和购置大型设备，资金需求量大。但其存货余额较大，占用发行人经营资金，加之应收账款较多。这使得公司不得不举借外债。

　　报告期各期末，其银行借款余额分别为8725万元、1.21 亿元、2.03 亿元、3.12 亿元，其资产负债率也呈上升趋势，同期其资产负债率分别为29.05%、33.64%、45.09%和 56.68%。

　　截止2022上半年末，宁新新材货币资金5982.2万元，短债1.77亿元，尚存1.17亿偿债缺口。

　　安全生产问题频发

　　除了在公司经营和财务状况上存在问题之外，宁新新材在安全生产中也存在诸多问题。

　　2 月1日，宁新新材披露了第二轮审核问询函回复。其中有被问到该公司属于石墨及碳素制品制造行业，各期均未计提安全生产费。公开信息显示，同行业可比公司中东方碳素、方大炭素、新成新材均计提了安全生产费，其中东方碳素各期末安全生产费金额分别为 1259.22 万元、1498.3 万元、1754.05 万元、1913.51 万元。

　　问询函要求宁新新材对照《企业安全生产费用提取和使用管理办法》等相关法律法规的规定，说明报告期各期均未计提安全生产费的合理性，是否符合相关法律法规的要求，与同行业可比公司存在差异的原因及合理性。

　　而宁新新材回复称，报告期内公司及其控股子公司均未直接从事冶金业务，均不适用当时有效的法律规定。报告期各期其未计提安全生产费符合相关法律法规的要求。

　　据了解，在报告期内，宁新新材在生产中共计发生8 起员工工伤事故，均支付相关人员医疗及补助费用。

　　这些事故包括：2019年2月23日，宁新新材员工熊某在车间开浸渍罐罐门时，被喷涌的沥青烧伤双足，后经鉴定为九级伤残；2019年4月23，员工谌某某由于机器被物料堵塞，用戴手套的右手抓住铁皮将物料捅下时，铁皮被滚筒夹住往下拉，将右手压伤并烧伤，经鉴定为八级伤残等等。

　　对于这些事故，宁新新材表示，每次事故发生后，公司均对其进行整改。然而，或许是安全保护措施不到位，员工受伤的情况依然无法避免。

　　来源：乐居财经 靳文雨

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