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转型保健品能否拓宽业绩增长空间?
据智通财经了解，天美生物的主要客户为国内外香料和香水制造及食品添加剂和营养补充剂等全产业链企业，其同时也是宝洁、花王等十余家大型跨国巨头的供应商。
由于女性意识的崛起、悦己消费的持续增长，中国香水市场增速高于全球平均水平。尽管2020年受到疫情影响，但在全球均呈负增长的情况下，当年中国香水市场依然取得10.6%的高增速。
欧睿国际数据显示，2021年，中国香水市场整体零售额仅占世界香水市场的4.1%，但在过去五年中(2016-2021)的CAGR为21.4%，约为世界市场的十倍。预计到2026年，整体中国市场的销售额将达到371.3亿元，而未来五年，中国香水市场的年复合增长率将维持在22.3%左右，约为世界香水市场整体增长率的3倍。
目前，中国香水市场的渗透率约为5%，相比欧洲、美国市场分别为42%和50%的渗透率还有很大增长空间。不过，国际品牌仍占据绝对优势，国内品牌则参与者众多、市场份额分散。
据智通财经了解，上市之初，香水化合物类产品占天美生物总收入的41.1%，位居三大业务版块之首。然而， 在三年都没有做出什么成绩的情况下，如今公司的目标似乎转向了营养保健品领域。
目前，天美生物围绕天然益生元和人体微生态健康领域形成产品布局，推出以水苏糖、苹果多酚及其他天然活性成分为核心的西兰花种子水提物、水苏糖等等天然功能性产品。
固然，营养保健品同样是一个广阔的市场，在短短20年间市场规模已突破千亿大关，并依然维持着逐年增长的态势。从2014年的1094.80 亿元人民币增长至2021年的2264.77亿元，中国膳食补充剂行业市场规模自2014年以来规模复合增长率为10.94%。
然而，膳食补充剂市场和香水市场存在同样的问题：国际知名品牌占主导，而国内品牌才刚刚起步，尚未出现真正的龙头企业。
作为上游供应商来说，天美生物不仅难以分享下游品牌崛起带来的高速增长，也缺乏技术护城河，无法避免行业内的同质化竞争。此外，在美股市场的生物医药板块中，大部分中概股中的大健康企业并不具备研发实力上的优势和稀缺性，也就难怪天美生物会一直受到美股投资者的冷淡了。
2022年年底，中美审计监管合作出现新进展，大批此前被列入SEC“预摘牌”名单的中概股逃脱了退市的命运。不过，尽管中概股的股价风向已出现积极反弹，但考虑到未来地缘政治风险仍存，中概股能否回到巅峰时期仍然存在很大不确定性。而对于天美生物来说，无论身处美股还是港股，当下最关键的还是如何提升自身的核心竞争力，才能让投资者买单。（来源：智通财经APP） 共2页 上一页 [1] [2]
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