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金徽股份业绩“变脸” 华龙证券预测偏离值超20%
事实上，华龙证券未遭监管处罚的项目也存在执业质量问题。如武汉珈创生物技术股份有限公司（珈创生物）科创板IPO项目，华龙证券对珈创生物招股书中信息披露内容冗长缺少针对性、信息披露内容依据不充分、信息披露内容逻辑无法自洽等问题没有很好把关，被上交所问询。
再如华龙证券保荐的金徽股份，2022年2月22日登陆A股。2022年前三季度，金徽股份营收和净利润分别同比下降了2.42%、5.42%，上市没多久就“变脸”。
华龙证券曾在金徽股份招股书中预测：2022年一季度，金徽股份预计实现营业收入约为3.20亿—3.40亿元，较上年同期同比增长约2.56%—9.62%；预计实现归母净利润约1.40亿—1.55亿元，较上年同期同比增长约15%—25%；预计实现扣非净归母净利润约1.40亿—1.55亿元，较上年同期同比增长约15%—25%。
但实际上，金徽股份2022年一季度营收为2.81亿元，同比下降10.11%；实现归母净利润1.12亿元，同比下降8.75%；实现扣非归母净利润1.07亿元，同比下降12.35%。
简单计算，金徽股份2022年一季度实际的归母净利润及扣非归母净利润比招股书中的最低预测值低20%以上，比最高值低30%以上。
《证券发行上市保荐业务管理办法》第72条规定，发行人在持续督导期间出现下列情形之一的，中国证监会可以 根据情节轻重，在3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐； 情节特别严重的，对保荐代表人采取认定为不适当人选的监管措施，其中包括实际盈利低于盈利预测达20%以上的情形。
那么，华龙证券是否会在IPO期内因金徽股份的盈利预测而再领一张罚单？其实结果并不重要，因为公司保荐业务的成色，已有很多监管处罚的事实证明。
颇为有趣的是，金徽股份2022年2月22日上市，距一季度仅剩一个多月的时间，可华龙证券预测还是出现了“南辕北辙”。这究竟是华龙证券研究能力较差，还是为金徽股份成功上市而说的假话？
保代流失严重 储备项目仅剩一家
研究认为，投行业务收入主要取决于项目储备、人员团队、监管政策、承销费率等要素。
随着投行业务屡遭监管处罚，华龙证券的保代在2022年也急剧流失。choice数据显示，2022年1月1日，华龙证券的保代人数为33人；2022年12月31日的保代人数为23人，较年初流失超30%。
华龙证券储备的IPO项目也比较少。wind显示，截至2023年2月14日，华龙证券在审的IPO项目仅龙江元盛和牛产业股份有限公司（龙江和牛）一家。
招股书显示，龙江和牛的主营业务为以牛肉为主的肉制品的研发、生产和销售以及和牛的繁育、养殖、屠宰和销售，主要产品包括牛肉等肉制品以及纯种和牛冻精、育肥前期改良和牛、和牛饲料等。
2019—2021年，龙江和牛营收分别为9.32亿元、12.18亿元、14.64亿元，其中肉制品收入分别为7.41亿元、9.44亿元和10.09亿元，占比分别为79.68%、77.74%、69.16%，维持在七成左右。
招股书显示，龙江和牛第二大客户是京东商城，2019—2021年的销售金额分别是4880.39万元、9129.02万元、5806.48万元。龙江和牛在大客户京东商城销量最高的几种牛肉制品的宣传页面，基本上都会宣传“国产和牛”。
但实际上，龙江和牛基本通过直接进口或通过国内贸易商进口的方式从巴西等国家采购肉制品加工所需牛肉，2019—2021年采购牛肉原料金额分别为3.97亿元、3.83亿元以及4.42亿元，几乎占牛肉原料肉总采购额的100%。
那么，龙江和牛在京东商城售卖的年均几千万元的牛肉制品原料是否来自进口，标注“国产”字样又是否合适？这有待公司及华龙证券给出解释。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/秦勉 共2页 上一页 [1] [2]
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