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2019年至2021年，公司销售费用从13.56亿元增长至19.89亿元，累计增长46.68%。今年前九个月，销售费用14亿元，同比增长13.18%。
值得一提的是，全棉时代的营销还多次翻车。
去年初，全棉时代发布的卸妆湿巾广告涉嫌侮辱女性。公司随后发布的致歉声明大篇幅介绍企业专利技术、公益活动等，被指“自卖自夸”“借道歉营销”。
全棉时代产品质量也受到质疑，多次上黑榜。如2020年初，上海市市场监督管理局检测出纯棉时代旗下一款幼儿被芯PH值不合格。
一个值得关注的现象是，退货率大幅攀升。2022年半年报显示，稳健医疗健康生活消费品（包括全棉时代及津梁生活）淘系、京东、唯品会的退货率分别为1.80%、1.39%、4.86%，去年同期为1.46%、0.98%、1.59%。短短一年，唯品会的退货率上升3.27个百分点。
棉柔巾是全棉时代的核心产品，销售也不理想。2019年中期至2022年中期，棉柔巾的销售收入分别为3.99亿元、3.70亿元、4.09亿元、4.16亿元。而在2019年至2021年，棉柔巾销售收入分别为9.13亿元、9.44亿元、9.63亿元，2021年较2020年仅增长1.99%，堪称是“稳步”不前。
在今年三季报中，稳健医疗介绍，前三季度，棉柔巾的主营业务收入整体持平。
资本退场红杉资本带头减持
或许是不看好稳健医疗持续盈利能力，资本积极退场。
稳健医疗曾被资本看好。IPO之前，资本争相入股，一批机构、基金提前潜伏，红杉资本通过北京红杉信远股权投资中心（有限合伙）（以下简称“红杉信远”）持股8.09%，位列第二大股东。
2020年9月17日，稳健医疗上市之时，也受到了资本热捧，募资37.15亿元，超募约21亿元。公司发行价为74.30元/股，上市初期，股价涨至165元/股。到2021年2月5日，股价最高达217.58元/股。
但这是迄今为止的顶点，此后，股价不断下挫，今年4月27日，一度下探至52.80元/股，近半年，股价有所回升，但幅度有限。10月28日，稳健医疗的收盘价为65.10 元/股，较顶点时下跌了70.08%。
与股价对应的市值，巅峰时，稳健医疗的市值曾高约926亿元，如今为278亿元，整整缩水了648亿元。
作为稳健医疗的实际控制人、董事长兼总经理，李建全通过稳健集团间接持有稳健医疗50.22%。市值缩水648亿元，李建全的财富因此减少了约324亿元。
股价大幅下跌、市值缩水超640亿元，既有基本面因素，也有此前的估值偏高，更有股东积极减持原因。
2021年9月25日，上市刚满一年，红杉信远就抛出减持计划，拟减持不超过1035万股，占公司总股本比例为2.4268%。今年1月24日，减持期限届满，红杉信远减持了631.67万股，占公司总股本的1.4298%，套现5.33亿元。
今年3月30日，红杉信远又披露减持计划，拟减持稳健医疗股份不超过1409.16万股，占公司剔除回购股份后总股本的3.3527%。
三季报显示，三季度红杉信远持股数较二季度末减少了64.31万股，粗略估算套现0.45亿元。年内，红杉资本已套现5.78亿元。
稳健医疗第三大股东厦门乐源投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“乐源投资”）比红杉资本更为积极，其在2021年9月22日披露减持计划，并在不到一个月内完成减持计划，套现约0.15亿元。2021年三季度开始，到今年一季度，乐源投资每个季度均进行了减持操作。今年三季度末，其持股比例下降至3.86%。
除了上述两名持股5%以上的股东外，稳健医疗上市之初的前十大股东中，已有九大股东实施了减持，有的股东已经退出前十。
今年三季度，又有六大股东减持，其中，深圳市创新投资集团有限公司（简称深创投）连续三个季度减持，三季度减持力度最大，其减持187.50万股，估算套现超过1.30亿元。
整个三季度，六大股东通过减持合计套现约2.40亿元。
Wind数据显示，三季度末，仅有5家基金公司（含社保基金）持股稳健医疗，而二季度为69家。
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