高管方面，年内，盛旭光、黄长江均辞职。招股书披露称，前者为个人原因，后者为个人身体原因。不过，从迈百瑞披露的信息看，盛旭光目前担任公司财务部总监，黄长江现任公司科学顾问。
年内不到9个月时间，就有9名董监高离职，背后是否有深层次原因？
迈百瑞也是一家股权结构较为分散的公司，公司有王威东、房健民、林健等10名实际控制人，10人直接间接合计控制公司32.95%的股份表决权，对公司进行共同控制。董事长房健民为加拿大籍。
根据招股书，今年3月，上述共同实际控制人及相关主体签署一致行动协议，王威东和王玉晓、林健和林永青、王旭东和王寅晓、熊晓滨和熊娙分别签署表决权委托协议，王玉晓、林永青、王寅晓、熊娙分别将所持股权委托给其父亲行使。
10名实际控制人共计控制32.95%股份表决权，或许是为了IPO而“一致行动”。这样的股权结构，稳定性存疑。
迈百瑞在招股书中称，2021年，董监高及核心技术人员薪酬总额732.52万元，占利润总额7621.61万元的9.61%。
长江商报记者发现，公司披露的2021年董监高及核心技术人员薪酬自相矛盾。同为招股书披露，13名董监高仅4人在公司领取薪酬。其中，董事、总经理（首席执行官）李新芳薪酬为317.16万元，董事、首席战略官陈巍的薪酬为418.66万元，监事会主席、生产管理部执行总监李振东薪酬为107.18万元，首席财务官兼董事会秘书汤辉（2021年8月入职）60.71万元。这些人薪酬合计为903.71万元。
2021年，董事潘志栋、监事孙红岩、李宇鹏不知为何未从迈百瑞领取薪酬，公司也未披露三人从何处领薪酬，莫非这三人甘愿不要薪酬？
不考虑核心技术人员，仅仅是上述4人的薪酬合计数903.71万元，就较此前披露“2021年董监高及核心技术人员薪酬总额732.52万元”高出171万元。
前五大客户关联方曾占三席
关联交易一直是发审委关注的焦点，迈百瑞的关联交易较为突出。
根据招股书披露，迈百瑞拥有较为多样化的客户积累，包括如恒瑞医药、翰森制药、正大天晴、复星医药等大型医药企业，如信达生物、君实生物、荣昌生物、康宁杰瑞、天境生物、康乃德生物、泽璟制药等创新生物科技企业，如清华大学、中国科学院等专业科研机构，以及如Gilead、BioAtla、LegoChem、Iksuda等国外药企。
实际上，上述知名企业大部分并未进入迈百瑞前五大客户名单。
那么，跻身迈百瑞前五大客户的究竟是哪些企业？
根据招股书，2019年，迈百瑞前五大客户为时迈药业、奥赛康药业、翰思生物、荣昌生物、百奥赛图。其中，时迈药业、翰思生物、荣昌生物三家为迈百瑞的关联方。
2020年，前五大客户百奥赛图、和元艾迪斯、时迈药业、岸迈生物、维立志博中， 和元艾迪斯、时迈药业为迈百瑞的关联方。2021年及今年一季度，前五大客户中，关联方荣昌生物均为公司第一大客户。
报告期，迈百瑞关联方（仅含前五大客户）贡献的营业收入分别为2669.04万元、4479.78万元、5333.07万元、819.99万元，占比为24.68%、20.92%、14.06%、17.87%。
值得一提的是，2021年及今年一季度，升为迈百瑞第一大客户的荣昌生物，其实际控制人与迈百瑞相同，均受王威东、房健民等10人实际控制。今年3月31日，荣昌生物登陆科创板，完成A+H股上市。
此外，荣昌生物曾是迈百瑞第一大股东。2013年6月，荣昌生物、同济生物等四主体共同设立迈百瑞，荣昌生物以CHO表达平台技术出资，并拥有其控制权。2017年1月，荣昌生物将持有的迈百瑞49%的股权以7350万元的价格转让至荣昌生物控股股东，自此不再拥有其控制权。
荣昌生物在A股IPO时，这一问题曾被问询。荣昌生物解释称，这是公司实际控制人基于迈百瑞能更加独立开展CDMO服务而进行的调整，能够便于并有效促进迈百瑞对外承接更多药企客户的CDMO项目。
迈百瑞的研发并不突出。2019年至2021年，公司研发费用为806.72万元、1023.39万元、1453.56万元，研发费率为7.39%、4.71%、3.75%、逐年下降，且远低于行业可比公司均值。同期，行业可比公司均值为21.84%、10.93%、7.03%。即便是剔除研发费率接近70%的金斯瑞生物科技，迈百瑞的研发费率也明显低于同行均值。
迈百瑞的销售毛利率也均明显低于行业可比公司均值。2019年至2021年，行业可比公司销售毛利率均值为44.66%、50.32%、59.21%，迈百瑞为10.96%、22.41%、33.50%，虽然逐年上升，但仍然大幅低于可比公司均值。
来源：长江商报 记者 明鸿泽
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