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销售费用率高于同行
公开资料显示，小熊电器产品主要为厨房小家电、生活小家电等，2019年8月23日登陆资本市场。
目前，小熊电器的线上营收占比占据大头，2021年贡献了90.10%的营收。
2019年至2021年，小熊电器实现营收分别为26.88亿元、36.60亿元、36.06亿元，同比增长分别为31.70%、36.16%、-1.46%；归母净利润分别为2.68亿元、4.28亿元、2.83亿元，同比增长为44.57%、59.64%、-33.81%。
值得注意的是，上述各期的销售费用分别为3.96亿元、4.40亿元、5.53亿元，同比增长分别为38.46%、11.11%、25.66%。从绝对金额上来看，每期销售费用均超过了当期净利润。
2022年上半年，小熊电器营收和归母净利润分别为18.48亿元、1.48亿元，同比增长13.15%、6.65%，当期的销售费用为3.10亿元，同比增长为25.51%，远超营收和归母净利润的增速。
销售费用的持续高增，并未带来2022年上半年营收和归母净利润的改善；同时，需要注意的是，2022年上半年营收和归母净利润的增速，是在2021年业绩下滑的低基数基础上取得，如果剔除该因素影响，销售费用对业绩的改善作用已经不大。
长江商报记者粗略计算，自2019年上市以来，三年半时间，小熊电器共投入销售费用16.99亿元，远超归母净利润11.2亿元贡献额。
此外，需要注意的是，小熊电器的销售费用率也高于同行企业。以2021年和2022年上半年数据对比，九阳股份的销售费用率分别为14.99%、15.22%，苏泊尔该数字分别为8.85%、10.45%。
而小熊电器上述两期的销售费用率分别为15.34%、16.77%，比上述两家公司都高。
事实上，市场对小熊电器的轻研发重营销多有诟病。根据财报，2021年和2022年上半年，小熊电器的研发费用率分别为3.61%、3.46%，远小于同期的销售费用率。
据Wind统计，在19家小家电企业中，小熊电器的研发费用率仅排第13名。而营收规模远大于小熊电器的莱克电气、奥佳华此项数据接近5%。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 小熊电器 |
