此外,各报告期内,中研股份来自于前五大客户的销售收入占比分别为54.82%、59.37%、52.97%、60.22%。其中,对于第一大客户宁波哲能精密的销售收入占比分别为24.7%、27.67%、26.08%、22.48%。
产销率70%但产能利用率最低14%
虽然新增募投项目并提高了募资规模,但实际上中研股份现有的产能利用率并不高。
长江商报记者注意到,目前中研股份的产品主要分为纯树脂粗粉、纯树脂颗粒、纯树脂细粉以及复合增强类树脂四大类。2019年至2021年,中研股份的纯树脂粗粉产能均为1000吨/年,产能利用率分别为34.29%、54.14%、55%,今年一季度为48.71%。
同期,纯树脂颗粒的产能分别为年产300吨、500吨、700吨,产能利用率分别为90.6%、79.12%、58.81%,今年一季度为53.51%。纯树脂细粉的产能均为300吨/年,产能利用率分别为8.23%、9.24%、12.89%,今年一季度为14.03%。
此外,复合增强类树脂的产能则均为350吨/年,产能利用率分别为17.87%、26.75%、37.87%,今年一季度为53.15%。
中研股份表示,公司呈现出产能阶梯式跳跃增长,产量稳步提升,产能利用率逐步提高的过程,由于PEEK市场高速的增长,公司为应对未来2—3年产量的市场需求增量,在产能上提前布局,导致产能增长速度快于产量增长速度。
但需要注意的是,尽管各报告期内,中研股份核心四大产品的产销率均超过70%,但从今年一季度的产能利用情况来看,其产能利用率最高也仅为53%左右。在此背景下,中研股份提升募资规模继续扩大产能,是否具有必要性?
此外,长江商报记者还注意到,前次撤回IPO申请后,中研股份开始实施现金分红。综合两版招股书,2017年和2018年,中研股份并未进行现金分红,2019年公司分红979.32万元,约占当期归母净利润的73.6%。
2020年和2021年,中研股份均实施现金分红1003.86万元,三年分红金额合计为2987.04万元。目前,中研股份的共同实控人为谢怀杰、谢雨凝、毕鑫,三人合计控制公司45.78%股权。以此计算,三人可以获得分红1363.35万元。
值得一提的是,本次IPO中,中研股份新增补充流动资金项目,预计将使用募集资金1亿元,占募资总额的比例为21.97%。
截至各报告期末,中研股份合并资产负债率分别为15.58%、15.35%、25.73%、24.68%,均大幅低于可比上市公司平均水平42.79%、39.01%、38.82%、43.23%。
截至今年一季度末,中研股份的流动比率和速动比率分别为3.09、2.43,也都远高于可比上市公司平均水平1.96、2.43,反映公司当前具有良好的短期偿债能力,流动性风险较低。
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