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2019年-2021年，捷氢科技应收账款余额分别为0元、1.45亿元和5.70亿元，占当期营收的比例分别为0.00%、58.62%和97.13%，不仅金额和占比均呈逐年递增的趋势，更让人意外的是，2021年几乎全部营业收入均为应收账款。
大量应收账款使得公司现金收入比不断下滑。2019年-2021年，公司收现比从100%以上逐步下降至不足40%。
（来源：Wind）
2019年-2021年，捷氢科技经营活动产生的现金流净额分别为-1786.98万元、-16551.00万元和-44983.80万元，在资本开支不断增加的情况下，公司现金流压力进一步加大。
（来源：Wind）
四成业务、四成应收款和过半数董事来自上汽
脱胎于上汽集团的捷氢科技，除股权层面受上汽控制外，在业务和人事等方面，至今仍对上汽高度依赖，其独立性也因此受到质疑。
招股书显示，截至目前，上汽集团直接持有捷氢科技4.62%的股份，并通过上汽（常州）创新发展投资基金有限公司持有61.37%的股份，是捷氢科技的控股股东。
2019-2021年，捷氢科技前五大客户销售收入占公司营业收入比例分别为100%、98.33%和77.51%，尽管占比有所下降，但一直处于较高水平。
其中，上汽集团可谓是捷氢科技业务的最重要来源。2019年，捷氢科技几乎全部的业务都来自于上汽，2020年营收占比下降到31.63%，但2021年再次回升至39.24%，位居公司第一大客户。
（来源：捷氢科技招股书，新浪财经整理）
2021年，捷氢科技5.7亿元应收账款中，有2.5亿元来自上汽红岩、上汽大通、上汽集团商用车技术中心等上汽旗下的公司，占比超过40%。
此外，2021年，公司还有来自上汽进出口公司的5170万元应付款和1943万元其他应付款。可以看到，捷氢科技与上汽的账目往来繁多。
除业务受制于上汽外，公司重要人事也与上汽有千丝万缕的联系。
资料显示，捷氢科技董事会现有6名非独立董事中，包括董事长祖似杰在内的5人，正在或曾经在上汽集团有过较长期的任职经历。在公司重大经营决策方面，上汽对于捷氢科技的影响力可想而知。
值得一提的是，从招股书披露的信息来看，捷氢科技现任所有9名董事会成员，此前都没有氢能领域相关的专业、技术背景以及相关的任职经验。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 捷氢科技 |
