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但上市之初，桂发祥是有走出天津的计划的。彼时的招股说明书显示，桂发祥拟通过IPO募集5.74亿元，其中，除用于偿还银行贷款和补充流动资金2.5亿元外，还将拿出3757.49万元用于在全国范围内开设直营店，目标包括北京、天津、上海等直辖市，还包括石家庄、唐山、保定等地理位置上与天津较靠近的二三线城市。
但截至2021年末，桂发祥共有直营店62家，全部位于天津地区，直营店实现营业收入2.94亿元。
不容乐观的是，随着店铺数量和经营面积增加，该公司平效出现了较大幅度的下降。数据显示，2017年至2019年，桂发祥直营店平效分别为2.81万元/平方米、2.63万元/平方米和2.58万元/平方米。这一数据到2021年大幅下降至1.87万元/平方米。
与此相对应的是，部分坚守在本地开线下店的烘焙糕点同业公司，受到的冲击较少，这主要源于线上营收的增加，如元祖食品、立高食品等线上收入的快速增长，部分抵消了线下门店业绩下滑带来的冲击。
事实上，桂发祥也于2018年开始尝试开设线上渠道，在天猫、京东（POP店铺）、天猫超市、有赞商城、国网电商等第三方平台拥有自营店铺。2021年报数据显示，公司实现线上营业收入（未税）1802.21万元，线上交易额（GMV）为2314.05万元。但整体来看，桂发祥2021年的线上营收占总营收比仅为0.45%。想通过线上途径实现走出天津的愿望，从目前来看，似乎还有较长的路要走。
此外，当年的募集计划中，还包括用2.87亿元建设的空港生产基地建设，按照计划，该建设基地除跟进麻花业务外，也将生产其他休闲食品业务。但2021年报数据显示，该基地生产产能设计为5512吨，目前实际产能为3820吨，产量为930.72吨，产能利用率为24.36%，目前仍以麻花产品为主。
2020年至2021年桂发祥直营店店面平效情况
数据来源：公司年报
“老字号”为何难破增长难题？
此前，同为“津门三绝”之一的狗不理包子从新三板退市，就引发过市场对于“老字号”们为何难破增长难题的讨论，以及对于桂发祥未来走向的猜测。
据中国品牌研究院调查数据显示，中国的“老字号”企业，从建国初期的16000余家，到2021年仅剩1600多家，存活率为10%左右。而老字号的平均存续时间为140余年，其中50%处于勉力维持经营或持续亏损状况，40%能维持盈亏平衡，只有10%左右的老字号经营较为顺利。
阿里研究院联合北京大学光华管理学院完成的《中华老字号品牌发展指数》显示，经过对阿里平台上100多家老字号企业的调研发现，大部分老字号企业都存在创新发展的障碍。其中，产品创新动力不足、组织架构陈旧、人力资本匮乏是其中最为主要的三大障碍。
上述报告中显示，“老字号”企业中，食品餐饮企业数量占据较多，但广东的老字号平均忠诚度在全国老字号主要地区中位列第一。相关业内资深人士称，这主要源于这些老字号顺应年轻化、健康好的市场需求，不仅仅止步靠老品牌带来的知名度吸引“一次性消费”的外地游客，而要在产品开发和渠道建设上“开新枝”。
未来，如何破解由“老”生出的弊端，将是摆在桂发祥面前的难题，同时也是机会。（来源：投资时报） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 桂发祥 |
