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富力地产净亏87亿毛利率降至6.5% 不惜六折出售资产积极自救缓解流动性

  “华南五虎”之一的富力地产(02777.HK),正试图通过出售资产“自救”,来缓解公司面临的流动性危机。

  4月8日,富力地产公布3月份销售额,2022年前三个月,富力地产总计销售收入约为134.8亿元,同比下降55.8%;销售面积约1198100平方米。

  近日披露的2021年业绩报告显示,2021年富力地产实现营业收入764亿元,同比下跌11%,净亏损达87.4亿元创新高。

  富力解释称,净利润巨额亏损,主要是由于报告期内物业销售额减少以及毛利率降低,以及项目售价较低导致年内就存货作出减值拨备。2021年度,富力地产一次性计提了81亿元减值准备。

  长江商报记者注意到,富力地产毛利率连续三年下滑,由2018年的36.4%逐步降至2020年的23.7%,2021年毛利率6.5%,同比下降17.24个百分点。

  重重压力之下,富力地产继续减缓拓储速度,削减债务规模增加流动性。

  截至2021年末,富力地产借款总额降至1327亿元,其中,一年内到期的借款占比达到44%,约为583亿元,同期其包括受限资金在内的总现金为211亿元,无法覆盖债务。

  为缓解流动性危机,富力地产正通过出售项目质押资产自救。近期,富力地产以9570.26万英镑出售英国伦敦Vauxhall Square开发地块,相当于六折割肉。

  富力地产表示,资产处置仍然是富力今年回笼资金的重点,今年将透过整售及加快海外开发项目的预售计划,出售海外非核心资产。

  计提81亿亏损近90亿

  2021年,富力地产营收下降净利润为负,总营业额跌约11%至764.01亿元;对应毛利49.63亿元,同比减少75.65%;毛利率6.5%,同比下降17.24个百分点;净亏损87.39亿元,同比下降195.54%;净利率-11.44%,同比下降22.09个百分点;归母净亏88.48亿元,同比减少198.25%。

  根据财报,富力地产的巨额亏损主要源于存货项目的减值计提。2021年度,富力地产一次性计提了81亿元减值准备。

  在房企财报中,存货项目主要反映其以销售为目的持有的土地,以及在建的地产项目。大额减值计提,反映了富力地产持有的大量项目预计未来销售收入无法覆盖成本。

  2021年富力地产实现全口径销售金额1201亿元,同比下降19.7%;全口径销售面积941.5万平方米,协议销售面积同比下降20.4%。按照富力制定的1500亿元的销售目标,完成了销售目标80%。

  2022年前三个月,富力地产总计销售收入约为134.8亿元,同比下降55.8%;销售面积约1198100平方米。

  为减轻成本压力,富力地产大幅减少了土地支出,2021年以来,富力地产拿地几乎停滞,去年仅收获5幅土地,新增土储面积83.7万平方米,新增土地资本开支总额仅为30亿元,同比减少80%。

  另外,富力地产城市更新项目资金需求量较大,其三线及以下城市土储面积占比较高,存在一定去化压力。

  从存货周转率来看,富力地产全年存货周转率0.32,较2020年高0.03;已竣工存货占存货总量的25%,较2020年低7个百分点。总体来看,富力在积极去库存,项目去化有一定成效,但运营能力仍需进一步提高。

  虽然富力集团降低了投拓速度,但其目前的土地储备较为充足,按照当前的销售规模来看,其消化周期维持在3-4年左右,可以满足企业未来的正常开发需求。

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