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客户集中度较高
财务数据方面，2019年-2021年（下称“报告期”），公司分别实现营业收入38024.79万元、54343.21万元、56068.46万元，2020年和2021年分别同比增长42.92%和3.17%；净利润分别为6377.39万元、12932.11万元、10525.2万元，2020年同比增长102.78%，2021年则是同比下降18.61%。
对于2021年净利润下滑，公司指出是受汇率变动、市场竞争等因素影响。
虽然公司产品包括笔记本电脑键盘薄膜开关、触控板按键、线缆连接器等笔记本电脑零组件产品，但是近九成的收入来自笔记本电脑键盘薄膜开关。
报告期内，公司笔记本电脑键盘薄膜开关收入占主营业务收入比重分别为89.73%、89.46%、88.15%，存在着产品结构较为单一的风险。
此外，公司较为依赖前五大客户。
报告期内，公司对前五大客户销售额占当期营业收入的比例分别为82.20%、85.78%和84.07%，客户集中度较高。
在前五大客户中，精元电脑（江苏）有限公司（下称“精元电脑”）曾短暂地成为公司股东。
报告期内，兴协和对精元电脑的销售收入分别约为1.04亿元、1.33亿元、1.42亿元，占公司营收比例分别为27.34%、24.55%、25.38%，报告期各期精元电脑均系兴协和第一大客户。
2018年1月，精元电脑成为兴协和股东，持股比例5%，受让价格1.06元/注册资本。但持股仅半年时间，2018年8月，精元电脑退出兴协和股东行列。虽然持股时间较短，不过转让价格却出现变化，为1.09元/注册资本。
对于精元电脑退出持股的原因，兴协和表示，主要是双方拟合作的键盘整机代加工项目技术可行性及推动进展不及预期，经双方友好协商退出持股，不存在其他利益安排或者任何纠纷。
此外，持股比例为2.96%的股东英业达（重庆）也是公司客户，该公司是台湾证券交易所上市公司英业达投资设立的二级子公司，与公司在线缆连接器业务有合作。
女婿掌管的供应商
记者发现，兴协和与大供应商之间存在密切的关联关系。
招股书显示，报告期内，同一控制下的重庆瑞福德、昆山奥腾顺等多个公司为兴协和的大供应商，兴协和对上述公司的采购金额分别约为3917.63万元、3044.18万元、685.34万元，占比分别为25.85%、14.08%、2.96%。
在2019年-2020年，上述公司一直是公司的第一大供应商；2021年则是第五大供应商。
记者发现，重庆瑞福德、昆山奥腾顺分别成立于2017年1月、2018年6月。这意味着，上述两家公司在成立不久便成为兴协和大供应商。
而根据招股书，重庆瑞福德、昆山奥腾顺均为自然人王宇直接或间接控制的公司，王宇正是兴协和实控人丁秀琴配偶。
据介绍，公司在早期生产经营中，通过长期调试研发掌握了与公司自动化生产工艺相适应的银浆调制配方，并由丁一喜控制的苏州喜仁新材料科技有限公司（下称“苏州喜仁”）在2012年取得专利；2016年起，随着江苏省对环保监管趋严，昆山收紧化工企业监管，苏州喜仁不再有条件生产银浆。
2017年开始，王宇有意自主创业，在重庆市长寿区的化工园区内设立重庆瑞福德并取得化工经营资质，从事精细化工产品的研发、生产，苏州喜仁也将银浆专利于2017年9月无偿转予重庆瑞福德。自此，重庆瑞福德成为公司的供应商。
不过，为降低关联交易金额，2021年9月起，公司全面终止与重庆瑞福德之间的合作。同时，为确保资产和技术完整性，重庆瑞福德无偿向公司转回银浆专利。
来源：国际金融报 记者 吴鸣洲 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 兴协和 |
