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报告期各期末，彩蝶实业存货周转率分别为7.91次/年、6.72次/年、3.36次/年和3.43次/年，呈现下降的趋势，且均低于同期可比上市公司9.44次/年、8.42次/年、9.04次/年和8.65次/年的行业平均值。
同样，彩蝶实业在应收账款周转率的表现上也逊色于可比上市公司。报告期内，彩蝶实业应收账款周转率分别为16.79次/年、15.56次/年、10.88次/年和10.13次/年，与同期可比上市公司47.76次/年、53.09次/年、59.20次/年和90.78次/年的行业平均值相去甚远。
此外，报告期各期末，彩蝶实业的流动比率及速动比率均低于可比公司平均水平。报告期内，彩蝶实业生产经营规模不断扩大，投资不断增加，而融资手段主要以短期银行借款为主，是造成流动比率及速动比率较低的原因，存在短期偿债能力不足的风险。
彩蝶实业经营活动现金流量净额与净利润之情况
数据来源：公司招股书
能耗双控影响几何？
2021年8月，国家发展和改革委员会办公厅印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，在能耗强度降低和能源消费总量控制方面，江苏省及浙江省分别为一级预警和二级预警。针对上半年严峻的节能形势，为确保完成全年能耗双控目标，部分地方政府组织实施高耗能企业用能预算管理、有序用电、限电、错峰生产等措施。
2021年9月底至2021年11月初，彩蝶实业涤纶长丝生产因限电影响较大，单日产量下降幅度为50%—60%，涤纶长丝产量受限对彩蝶实业营业收入存在一定影响。
另一方面，彩蝶实业上游原材料供应商主要生产经营地位于江苏省和浙江省，均属于能耗双控预警区域。随着国家可持续发展战略的全面推进和碳达峰、碳中和工作的深入开展，相关部门或将出台更多有关能耗双控的政策规定。
纺织行业属于劳动密集型产业，产业链上下游关联度较大。若未来限电政策再次实施，除对彩蝶实业生产经营产生直接影响外，可能还将通过上下游对彩蝶实业生产经营产生影响，将可能面临上游原材料无法及时供应、原材料价格上涨，以及产量下降、交货延迟、业绩下滑的风险。
来源：投资时报 研究员 卓逸 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 彩蝶实业 |
