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后发先至的喜马拉雅为了巩固领导者地位，在上市后计划将募集资金用于继续扩大及提升公司所提供的内容并赋能内容创作者、提升公司下一代技术、AI及大数据能力、投资营销及品牌建设；以及潜在战略合作关系及联盟、投资及收购。
同时，机构认为，未来在线音频内容平台的市场空间广阔。
根据中国互联网络信息中心以及喜马拉雅招股书，2020年，国内网民规模达9.89亿人，在线音频内容平台月活用户规模1.86亿人，渗透率为18.8%，日活用户单日使用时长117.4分钟；在线音乐用户规模6.58亿人，渗透率达到66.5%，日活用户单日使用时长59.9分钟。相较2020年在线音乐、短视频及长视频平台。
东兴证券认为，在线音频内容平台用户渗透率处于上升期，市场空间广阔，预计在线音频未来渗透率仍有重大发展潜力。
此外，根据网易云音乐招股书以及喜马拉雅招股书披露，数字音频市场规模约260亿元。其中，2020年国内在线音乐市场规模约128亿元，变现方式主要包括会员订阅、数字专辑销售、广告及授权等；在线音频内容市场规模约131亿元，变现模式主要有广告、直播、会员订阅、付费课程等。
连续亏损痼疾为何难改
但想要在广阔的市场前景中继续扩大影响力，这一目标和企业盈利形成了冲突。这也是大股东和中小股东之间的冲突。
与营收大幅增长形成鲜明对比的是，喜马拉雅依然处于亏损状态。Wind数据显示，2018年至2021年3月，喜马拉雅的净利润分别亏损7.72亿元、7.6亿元、5.69亿元、2.56亿元。
对于何时能够盈利，也并不确定。喜马拉雅在招股书中表示，盈利能力受各项因素所影响。例如，公司收入能否增长取决于能否扩大用户群及提高用户活跃度、能否丰富内容库以及培养及留存内容创作者，以及能否最大化变现潜力。此外，营业成本有很大一部分来自内容制作及采购的花费。
另外，公司盈利能力受限于我们提升经营效率及规模效应的能力。由于公司将继续投资于内容、技术、销售及营销举措以及其他业务，公司日后可能继续产生净亏损。因此，公司无法保证将于短期内实现盈利。
实际上，逐年上涨的销售费用，是推动企业成本上涨的主要因素。
数据显示，2018年至2021年上半年，喜马拉雅的销售及营销开支分别为94.7万元、121.9万元、170.7万元和123.3万元；分别占当期营收的64%、45.2%、41.9%、49.1%。
这部分费用主要用于渠道推广开支、品牌推广及广告开支、销售及营销人员的薪资及福利以及支付给分销商及开放平台的佣金。也就是这家公司在发展前期，为用户增长及广告业务推广而发生的营销支出。
东兴证券认为：考虑到当前公司广告业务尤其是效果广告业务仍在推广期、用户数量仍在快速增长，预计公司销售费用占营收比在可控范围内缓慢下降。
那么，未来喜马拉雅如何在扩张中盈利呢？《投资者网》将会持续关注。（思维财经出品）
来源：投资者网 张斯文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 喜马拉雅 |
