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巧合的是，实控人伍超群在2020年9月完成减持，伍超群侄子、董事伍建勇则在2020年12月完成了持续减持的最后一步，计提减值的公告在2021年年初发布。
对此，千禾味业表示，计提减值是审慎履行相应规定，广告支出符合公司发展的阶段需要。至于时间上的巧合，公司却只字未提。
从公司产能角度来看，千禾味业此时推出股权激励恰逢其时，2021年公司上次募投项目刚刚投产，产能爬坡后可以释放销量，此次定增扩产60万吨更是为后续产能加上重重砝码。但实际上，定增募投项目早已开建，公司产能利用率也不高，以千禾味业资本开支规模，公司自有资金足以应对，定增除了对实控人有利外，还对谁有益呢？
定增募投为了谁
千禾味业此次定增主要扩产酱油产能，将新增年产50万吨酿造酱油、10万吨料酒产能。
项目扩建完成后，公司调味品产能将提升至约110万吨/年，即千禾味业目前产能约50万吨。
定增项目早在2019年就开始启动了。2019年10月，公司公告计划投入约5.7亿元用于建设年产36万吨调味品项目，具体为年产30万吨酿造酱油、3万吨蚝油、3万吨黄豆酱项目，项目资金全部由公司自筹。
一年后的2020年11月，千禾味业调整项目建设，36万吨增加至60万吨，投入规模也顺势增长至约12.6亿元，资金全部自筹，具体产品也改为50万吨酿造酱油、10万吨料酒，新增料酒产能，蚝油和黄豆酱已不在计划中。
60万吨的产能分两期。项目建设周期为2020年1月-2024年12月，一期将完成年产20万吨酱油、10万吨料酒建设，二期完成剩余30万吨酱油产能。
原本由公司自己解决，项目建设到如今改为定增募资，千禾味业并未解释更改的原因。截至定增公告，募投项目已经累计投入2.95亿元，按照千禾味业一路扩产的资本开支来看，公司资金并不紧张。
2018-2020年，千禾味业购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.3亿元、2.37亿元和2.12亿元，2021年前三季度为2.21亿元，资本开支基本稳定。而通过不断扩产，千禾味业产能早已经成倍增长。
2016年，千禾味业IPO时公司募投10万吨项目，酱油和食醋各5万吨。按照公司的说法项目建成后公司产能将增至20万吨：酱油12万吨、食醋8万吨。2017年，千禾味业产能增长至20万吨，两个主打产品的产能利用率分别为80%和53%。
核心产品酱油的产能利用率不低，2018年公司发行可转债继续扩产，共计投入5.39亿元建设25万吨项目，新增年产20万吨酱油和5万吨食醋。2019年6月一期10万吨酱油投产，2021年1月二期10万吨酱油、5万吨食醋投产。
截至2021年1月，千禾味业酱油产能为32万吨、食醋13万吨。按照建设进度，2018-2020年，公司酱油产能为12万吨、22万吨和22万吨，食醋产能为8万吨。从这几年的产销看，公司产能利用率较为理想。
2018-2020年，千禾味业酱油产量为11.43万吨、15.83万吨和20.31万吨，食醋产量为4.52万吨、6.1万吨和8.4万吨，2020年的产能利用率颇高。
2021年产能再次大幅提升后情况就不一样了。2021年前三季度，千禾味业营收为13.56亿元，同比增长了10.91%。酱油产能增长了近一半，食醋产能增长超过60%，收入却基本上没有明显增长。
2020年，千禾味业产量为28.71万吨，按照公司营收增速，2021年产量预计在30万吨左右，这意味着公司产能利用率很难达到70%。
千禾味业表示，定增也是筹资的一种方式，目前项目投入与总投入相比仍存在较大资金缺口，因此有必要定增满足公司发展。
来源：证券市场周刊 记者 杨现华/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 千禾味业 |
