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在顺丰免费退换和上门换货服务等基础上，对核心用户的全方位服务将成为消费者心中的一杆秤。唯品会的核心超级VIP用户不仅能享受全年自营商品免邮、免收退换运费、自营商品“折上9.5折”等增值服务，还有24小时不间断服务，直通更贴心更专业的人工客服。截至2021年，唯品会建立近2000人的专业客服团队，及时解决用户的诉求和建议，在24小时内解决客户问题比率达到97%以上。
正因为如此，外界才更容易理解为什么唯品会的消费者不仅粘性强、品牌忠诚度高，也有着更显著的消费意愿。在电商强调高质量增长的今天，唯品会、阿里、京东这些强调核心用户服务的平台，最终或许有更大可能，成为消费者购物的“目的地”。
被低估的特卖“领头羊”？
震荡下行，是过去几个月里中概股共同面临的关键词。据Wind、雪球、富途等多渠道的数据显示，截至2月16日，中国互联网指数（H11136）的市盈率处于近5年以来34%的水平，市净率、市销率均处于3%分位点水平，估值处于历史罕见的低位。这既说明过去一段时间中概股不可忽视的下行趋势，也在与历史趋势对照后，显示出触底反弹的迹象。唯品会同样也是中概股大趋势中的一员。
当然，即使在近两个月，中概股有了些反弹的迹象，但估值和市场信心的修复也需要一定时间。打铁还需自身硬，要支撑这种反弹，必然需要足够的成长空间。具有确定性的赛道不多，唯品会所在的折扣零售却是早已被发达国家多次验证的成功模式。
正如前文所述，当传统的零售经济增长到一定阶段，作为补充和承接的折扣零售兴起几乎是一种必然。
而在美国，TJX已是市值超过700亿美元的折扣零售巨头，这也成为唯品会未来成长的参照物。
一项针对全球零售业的研究表明，折扣店将是未来十年发展最快的业态，它的复合增长率为5.6%——远远高于大卖场的2.5%，甚至也要高于便利店的5.5%。而国泰君安通过社会零售总额测算出，2025年国内折扣零售市场规模最低达到2.83万亿元，最高甚至达到3.3万亿元。这无疑验证了唯品会模式具有巨大的增量空间。
尽管如此，在中国折扣零售却不会完全复制前人的道路。天风证券在研报中指出，中国实体商业青睐的联销模式和极度分散的区域条件，导致零售渠道在线上的效率才更利于发展限时特卖、折扣连锁等业态，而它们正是由唯品会率先嫁接到电商之上的。当中概股走入复苏趋势，赛道上行潜力更大、基础建设更稳固的唯品会或许是率先迎来曙光的那一批玩家之一。
正是基于这些因素，国泰君安等机构也给予了唯品会“增持评级”。毕竟，作为龙头的唯品会，始终拥有更强的渠道号召力，更有希望和品牌加深协同程度，吸引更多消费者，用业绩开启上行趋势。
2月16日，CNBC在一篇文章中指出，高盛、瑞信等五家国际大行集体看多中国，并强调“是时候买入中国大陆股票了”。交银施罗德量化投资副总监兼多元资产管理副总监蔡铮也在接受采访时表示，以中国互联网龙头公司为代表的中概股，是对中国经济未来发展趋势有代表性的重要资产。
一个显而易见的趋势是，复苏既会有腾讯、阿里这样多方面强势的玩家，也会有唯品会这样在特定领域做深护城河、与市场发展趋势共振的领导者。当市场已经对反弹蠢蠢欲动，唯品会新的价值发现之旅，便已亟待启程。
来源：美股研究社 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 唯品会 |
