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1月18日晚间，星期六股份有限公司（以下简称“星期六”）发布了业绩预亏公告，预计2021年亏损4.30亿元至亏损6.45亿元，同比转亏。其中，鞋类业务计提坏账和跌价、计提商誉减值是主要原因。
除此之外，在近期发布的《关于对深圳证券交易所关注函回复》的公告中，星期六对于重要子公司遥望网络2021年未经审计的财务指标进行了公示，其扣非归母净均大幅下挫，不止腰斩。业绩承诺期刚过业绩疑似大变脸，这个成绩单也让“抛弃女鞋，深度拥抱MCN”的星期六略显尴尬。
“买买买”式战略转型 抛弃女鞋拥抱“她时尚”
2016年，星期六大张旗鼓做战略转型，改名、高溢价现金收购、大幅业务调整都为2021年的亏损埋下伏笔。
起初，星期六是靠生产、销售女鞋起家的。公司旗下拥有“ST&SAT”（星期六）、“D：FUSE”（迪芙斯）、“SAFIYA”（索菲娅）、“SATURDAY MODE”、“FONDBERYL”（菲伯丽尔）等自有品牌，在中高档市场女皮鞋市场具有强劲的竞争力及影响力。
女鞋生意做的风生水起之时，星期六却面临一个重大风险——销售渠道过度依赖百货商场。星期六各个女鞋品牌主要通过百货商场销售，由于上购物等渠道的快速发展、百货商场同质化竞争局面难以打破等因素，百货商场整体客流及销售额出现了严重下滑。
（资料来源：新浪财经上市公司研究院）
受销售渠道过度依赖百货商场、国内外知名品牌冲击等多方因素影响，自2014年起，星期六的业绩进入连续三年负增长期。对此，星期六也尝试开拓新渠道及新业务模式，然而却难见成效。
为了提振业绩，自2015年起，星期六提出建立“她时尚生态圈”的战略发展目标，新战略初见雏形。2016年，星期六结合多年发展所积累的管理经验，确定了“打造时尚IP生态圈”的新战略发展方向，着力构建“媒体和社交平台”、“时尚IP孵化运营平台”及“时尚IP集合平台”。
从营收规模来看，战略转型后，星期六的营业总收入转增，特别是2019年搭上网红经济以及直播的快车，营收规模同比增长36.90%。从业务构成来看，战略转型后，女鞋业务的营收占比持续下滑，由2016年的90.36%下降至2020年的27.98%；而社区电商业务、互联网广告业务在2020年的营收贡献率分别为47.05%、22.05%。
（资料来源：新浪财经上市公司研究院）
值得关注的是，星期六2017年及以后的业绩增长很大程度依赖了收购企业的业绩，为了尽快推进公司战略和商业模式升级，星期六以现金方式进行收购北京时尚锋迅信息技术有限公司（以下简称“时尚锋迅”）、北京时欣信息技术有限公司（以下简称“北京时欣”）和杭州遥望网络科技有限公司（以下简称“遥望网络”）的控股权等公司，形成了巨额商誉，这也为后期星期六商誉减值风险埋下伏笔。
押注直播带货 商誉减值风险激增？
星期六是通过收购的方式布局互联网业务的，这无疑是突破业绩压力，迅速实现跨越式发展的一个捷径。然而，“三高并购”（高估值、高溢价、高业绩承诺）带来的商誉减值风险，更是增加了上市公司经营不确定性。
2017年，星期六收购时尚锋迅83%的股权，导致当年商誉增加2.97亿元；收购北京时欣80%的股权，导致当年商誉增加0.65亿元，合计形成商誉3.6亿元。如果说，2017年星期六商誉规模还在合理范围内，那2019则是公司商誉规模激增的一年，星期六斥巨资17.71亿元收购遥望网络88.56%股权，形成商誉13.02亿元。
通过收购时尚锋迅、北京时欣切入传统网页广告投放业务，通过收购遥望网络切入数字营销等相关业务，至此星期六基本完成此次战略转型的收购，从“女鞋第一股”成功转型为“网红概念股”。频频收购之下，公司的商誉规模更是达到了16.7亿元，商誉占总资产比例已高达30%以上
与昔日主业女鞋业务协同性极低、追捧热门概念资产、并购后业绩过度依赖并购对象，星期六的商誉减值风险仿如一颗不定时炸弹。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 星期六 |
