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高管更迭!董事长换人总裁空降,东阿阿胶业绩能否全面走出谷底?

  同时,《投资时报》研究员注意到,2021年12月3日,华润医药曾披露,因其他工作安排,王春城辞任董事会主席、提名委员会主席职务,由韩跃伟担任、且继续担任执行董事及首席执行官等职。但按港交所相关规则,董事会主席及首席执行官不应由一人兼任,故2022年1月14日,华润医药再发公告,韩跃伟辞任首席执行官等职务,调任为非执行董事、继续出任董事会主席。

  新总裁人选程杰曾历任华润三九OTC终端代表、999感冒灵产品经理、总经理、澳诺(中国)制药有限公司执行董事、三九赛诺菲(深圳)健康产业有限公司董事及总经理之职。后两家公司分别是华润三九的全资子公司、控股子公司。

  东阿阿胶2015年以来营收及归母净利润情况(亿元)

  存货周转天数上升

  不过,在营收回暖背后,东阿阿胶一些盈利指标、经营指标尚处谷底。

  毛利率方面,2021年前三季度,该公司虽回到62.66%水平,但与2015年同期至2018年同期相比,仍落后1.5至4个百分点。

  再看销售费用率、期间费用率,分别为32.95%、44.82%,而上述历史时期,两项指标介于23%至26%、29%至34%之间。可以看到,销售费用率、期间费用率高出7至10个、11至16个百分点。以致于2021年前三季度,东阿阿胶净利率虽回到“双位数”,但与2011年同期至2016年同期30%、40%左右盈利水平相比差距仍较大。

  此外,截至2021年9月末,该公司存货金额降至17.58亿元,但存货周转率、周转天数并不理想。据数据显示,近10年,该公司存货周转天数较佳年度为2012年、2013年,没有超过160天,周转率则为2.26、3.08。自2014年起,存货周转天数一路攀升,最长达800天,周转率则降至0.45。

  时至2021年前三季度,上述两个经营指标为541.84天、0.50,仍与历史较佳数据存在不小差距。

  目前,公司主营产品有阿胶块、复方阿胶浆、“桃花姬”阿胶糕、“真颜”品牌系列产品,还于2020年、2021年上市“东阿阿胶牌”阿胶粉、“花简龄”复合阿胶粉。从业务布局来看,该公司近一半收入来自华东地区,其次是华南、华北地区。

  在2021年半年度业绩说明会上,东阿阿胶相关负责人曾表示,行业市场增速放缓,业务缺乏新增长点;原料供给与市场需求矛盾长期存在;品类外多方面竞争,品类内竞品低价蚕食,这些都制约公司发展。

  针对本次高管变动,公司经营及营销策略是否调整,下一步公司急需解决哪些经营问题,《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司相关部门,截至发稿尚未收到回复。

  来源:投资时报

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