2021年上半年的情况同样如此,城芯科技和航芯源一起为臻镭科技贡献营收6376万元,净利润3570万元,分别占到了臻镭科技的76.14%和87.24%,仍然是公司最主要的收入和利润源泉。
此次登陆科创板,臻镭科技选择的标准是预计市值不低于10亿元、最近一年净利润为正且营收不低于1亿元。没有上述两家子公司的贡献,臻镭科技的收入怎么会轻松超过1亿元?没有这两家公司纳入合并范围,臻镭科技的估值又怎能超过10亿元?
2020年5月,臻镭科技迎来了重组后首次外部股东增资,陈金玉等6名股东合计出资9000万元入股,臻镭科技的估值一跃达到10.9亿元。收购前最后一次外部股东入股时,臻镭科技的估值仅有2亿元,不难发现,收购城芯科技和航芯源给臻镭科技带来的身价影响立竿见影。
直至上市前最后一次增资时即2020年8月,臻镭科技的估值为11.7亿元,由于时间距离较近,估值并没有太明显的增长。最关键的是,超过10亿元的估值,已经可以使臻镭科技符合科创板上市标准了。
科创属性是科创板的基本要求,从行业上说,臻镭科技从事的是集成电路芯片,完全符合科创板对上市公司高科技行业属性的要求。从研发上,臻镭科技研发投入占比并不低,但与公司员工整体收入相比,臻镭科技研发人员并没有任何优势。
重研发真相?
发明专利及其成果转化是科创板企业科创属性的重要标志之一。截至2021年9月底,臻镭科技共控股子公司已取得32项授权专利,其中31项是发明专利,其中形成主营业务收入的发明专利已经超过5个。
在臻镭科技31项发明专利中,有30项属于境内专利,属于臻镭科技以及全资子公司城芯科技和航芯源,这3家公司都是2015年和2016年才成立的,因此成立前期申请的专利较少比较正常。
上市前臻镭科技专利申请数量明显增加,公司14项专利是2020年申请的,占到了境内专利数量的将近一半。加上2019年申请的7项专利,那么臻镭科技七成的境内专利都是两年内获得。
如前所述,臻镭科技是在2021年年中提交首份上市申请的。也就是说,上市前夕臻镭科技研发投入积累成果开始集中显现,但仅仅持续了2年左右的时间,2021年效果骤然下降。
截至2021年4月底,公司境内发明专利共有29项,最新一个专利申请是在2020年9月。在2021年1月中旬提交的招股书中,30项境内是截至2021年9月底的数据,最新一项专利是2021年3月申请的。
也就是说,在2020年9月后的一年时间里,臻镭科技仅仅申请了一项发明专利,之前的爆发式增长戛然而止,这种上市前“脉冲式”的专利增长纯属巧合还是刻意为之?
臻镭科技专利数量申请断崖式下降,研发投入并没有减少。2018-2020年以及2021年上半年,公司研发费用分别为1627万元、2323万元、3030万元以及1772万元,占营业收入的比例分别为407.44%、41.9%、19.92%以及21.16%,研发力度并不小。
在臻镭科技的研发投入中,绝大多数用于研发人员的工资支出。2020年年末,公司研发人员57人,2021年上半年末增长至67人。根据同期研发人员薪酬支出1328万元和1112万元可知,研发人员月均税前薪酬约为19417元和27660元。
臻镭科技规模并不大,上市前夕公司员工刚刚突破100人,截至2021年上半年末才有137人,根据同期工资支出,2018-2020年以及2021年上半年公司全体员工月均税前薪酬分别约为21645元、22687元、20000元以及21922元。
可见,与公司整体人均薪酬相比,2021年上半年研发人员才显露出优势,2020年工资甚至不及整体水平。在这样的薪酬体系下,臻镭科技的研发人员在研发上会有多大作为呢?
来源:证券市场周刊 特约作者 钟禾/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 臻镭科技 |