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综上，隆达股份报告期内存在巨额的关联方资金拆借、票据违规、转贷等行为凸显公司内控缺陷。令人更为惊讶的是，隆达股份上述巨额资金拆借并没有经过董事会、股东大会的决策程序。公司称，在有限责任公司阶段未建立关联交易决策制度并不违法公司法的规定。
招股书显示，隆达股份实际控制人为浦益龙、虞建芬、浦迅瑜一家人。浦益龙、虞建芬为夫妻关系，浦迅瑜为浦益龙之女。截止目前，浦益龙家族控制的业务主要有四个板块：高温合金、耐蚀合金及高性能合金管材业务，房地产相关业务，酒店及餐饮业务，投资及贸易业务。
在A股上市公司中，有许热衷多元化业务的公司面临债务危机，尤其是涉及房地产等重资产业务的公司风险系数更大。简言之，多元化发展最怕债务风险。
但不幸的是，实控人之一的浦益龙就将其7.29%的股份对外质押，担保无锡御源1.49亿的债务。隆达股份如若成功上市，是否会受实控人关联方债务情况的影响，进而危及中小股东利益？
此外，根据证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，“发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”。目前，隆达股份存在的股权质押，将是其IPO之路上的重大障碍。
内控问题频发、实控人股权被质押，这样的公司似乎不被监管层看好。但是就是这样的公司，最近几年依靠高温合金产品收入的爆发，能符合科创板“硬科技”的定位。结合上文提到的公司很大一部分外销收入没有终端客户信息的情况分析，公司“硬科技”产品的爆发，是技术真的很先进，还是收入有水分？
政府补助超利润总额
无论公司“硬科技”产品收入是否有水分，隆达股份近些年来依靠政府补助维持盈利是一个不争的事实。
2018-2020年、2021年上半年，隆达股份获得的政府补助总额分别为1098.48万元、1764.74万元、3731.99万元和 1645.99万元，当期利润总额分别为-2035.07万元、-2324.62万元、3884.8万元、1873.49万元。
来源：招股书
报告期内，公司政府补助额超过了同期利润总额。如果没有巨额政府补助，公司2018年和2019年将亏损的更严重，2020年的利润总额也勉强为正。
隆达股份坦言，若未来公司获得政府补助大幅减少或无法通过政府补贴的相关项目验收，则有可能给公司的现金流和经营成果带来一定影响。
2019年和2020年，隆达股份收入同比分别下降了2.81%、4.61%，业绩出现颓势，如果不是高温合金产品的爆发，公司业绩下滑的将更严重。目前科创板对拟IPO公司持续经营能力有硬性要求，隆达股份营收连降不是一个积极的信号
隆达股份称，由于部分产品验证周期较长、变形高温合金尚处于市场开拓期，公司未来持续盈利情况可能受到规模效应不足、业务发展进度低于预期、固定资产投资规模大等因素影响而出现波动。
事实上，不仅是变形高温合金产品对公司持续盈利能力带来影响，公司目前的铸造高温合金产品也遇到了客户拓展的难题（详见上文）。综上，依靠高温合金产品爆发的隆达科技，持续盈利能力还有待时间考验。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/钟文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 隆达股份 |
