|
11月29日，成都思科瑞微电子股份有限公司（下称“思科瑞”）将再次上会迎考。
资料显示，思科瑞早在2019年就计划“卖身”航锦科技来登陆A股。今年8月份，思科瑞实控人张亚控制的另一家企业—国光电气已经成功登陆科创板。而思科瑞没那么好运，在今年9月份上会审核时遭到暂缓审议，主要是因为科创板定位及关联交易合理性存疑。
在监管部门提出的质疑之外，思科瑞在论述符合科创板行业定位时，缺乏直接的分类依据，其找的间接依据也有待商榷。在论证思科瑞实质上是否具备技术先进性时，公司“自掏腰包”组织会议邀请专家进行论证。
尽管行业专家对思科瑞的技术先进性给出了肯定性评价，但思科瑞始终不能以与同行公司对比论证的方式证明自身的技术先进性。此外，结合公司较小的营收规模（年收入1-2亿元之间） 、居高不下的应收款（超同期营收）、巨额的关联采购（必要性和合理性遭监管问询）等情况，公司技术能否给公司带来长期、稳定、真实的收入还有待时间检验。
行业定位缺乏直接依据
招股书显示，思科瑞的主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务，具体服务内容包括军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持。其中，军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验收入占比超过了85%以上。
思科瑞认为，公司行业分类属于《国民经济行业分类》中的“M 科技研究和技术服务”之“74 专业技术服务业”之“745 质检技术服务”之“7452 检测服务”。
按照审核规则，拟登陆科创板的企业应属于《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（下称《暂行规定》）第四条所列的行业和领域。思科瑞认为自己属于《暂行规定》所列的“新一代信息技术领域”。
思科瑞称，根据《战略性新兴产业分类（2018）》的目录（下称《分类目录》），“新一代信息技术产业”包括“硬件测试”，思科瑞军用电子元器件可靠性检测服务实质上属于信息技术领域的“硬件测试”，因此思科瑞认定自身属于“新一代信息技术领域”。
来源：思科瑞招股书
根据《分类目录》，每一个战略性新兴产业分类下面都有与之对应的《国民经济行业分类》中的行业代码（如下图）。但翻阅《分类目录》发现，战略性新兴产业分类中没有“硬件测试”细分行业，也没有任何一个细分行业与思科瑞“7452检测服务”相对应。
来源：《战略性新兴产业分类（2018）》
因此，思科瑞并没有找到自身符合科创板行业定位最为直接的证据。不过，思科瑞找了两个间接证据证明自身属于“新一代信息技术领域”。
思科还称，公司拥有集成电路测试技术，并且利用该等技术提供集成电路可靠性检测服务收入占比最高，根据《暂行规定》第四条规定，“新一代信息技术领域”包括“电子信息”，因此思科瑞认定自身属于“新一代信息技术领域”。
此外，中国电子学会出具《说明》认为：成都思科瑞微电子股份有限公司其行业定位为电子信息技术领域中半导体和集成电路相关产业。
关于“集成电路测试技术”，投资者首先想到的是华天科技、长电科技、通富微电等集成电路封装测试上市公司。如果思科瑞主营业务“军用电子元器件可靠性检测服务” 与利用“集成电路测试技术”服务属于同一业务，那为何思科瑞没有将上述三家公司列为可比同行上市公司？为何思科瑞不将自己直接划分为半导体或集成电路等相关行业，直接符合科创板行业定位？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 思科瑞 |
