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从“国内龙头”到“世界龙头”有多远
如今,由于新冠疫情在多个国家都逐步得到控制,受到原材料价格波动的影响,一次性手套的售价有所下降,从而也导致公司三季度净利润同比下降。这使得不少投资者担心,难道国内一次性手套行业的辉煌已不再?
至于国内市场情况到底如何,可从相关上市公司的情况探究一二。
目前A股上市公司当中,有不少公司蹭一次性手套概念,然而谁更货真价实一些?从上市公司的主营结构可知,中红医疗、英科医疗、蓝帆医疗和金发科技都涉及这一概念,但就营收纯正度来看,前三者更“正宗”。
具体数据来看,中红医疗、英科医疗和蓝帆医疗的主营业务中一次性手套业务占比分别为99.82%、97.22%和85.81%。其中,中红医疗于今年4月27日登陆资本市场。
数据来源:Wind
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就目前所能查看的财报情况可发现,无论是营业收入还是净利润,三家公司在去年一季度的情况相差不多。而自去年中报至今年前三季度,英科医疗和蓝帆医疗都在“突飞猛进”(中红医疗未公布去年前三季度的业绩情况)。
数据来源:Wind
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但值得注意的是,在这华丽的业绩背后,有两项财务数据也随之增长,一是存货,二是应收账款。比如英科医疗,其存货从去年一季度的1.8亿元增至今年前三季度的10亿元;应收账款从去年一季度的3.2亿元增至今年前三季度的8亿元。蓝帆医疗与此类似。
存货大增的同时,英科医疗将目光转向世界。公司发布公告称,预计在2022年年化产能超过1200亿只,2025年年化产能超过3000亿只,目标是将其全球市场份额提升至30%。英科医疗的高管还曾透露,公司不仅要做国内龙头,还要做世界龙头。
在疫情之前,东南亚是全球一次性手套的主要生产根据地,全球最大的一次性手套供应商几乎全部都集中在马来西亚等国家。马来西亚手套行业协会数据显示,2019年马来西亚一次性手套产量占全球产量的63%,泰国产量占比约为18%,中国产量占比约为10%。其中,马来西亚的手套生产商Top Glove独占全球26%的橡胶手套市场份额。
根据Top Glove披露,截至2021年1月,其橡胶手套年产能已经达到910亿只,预计2021年12月产能将达到1100亿只。剧烈竞争之下,英科医疗多久才能实现世界龙头的梦想?
有券商对此给出较为乐观的预计。东北证券研报认为,英科医疗一次性手套扩产计划持续推进中,截至10月中旬手套总产能达750亿只,其中丁腈450亿只,预计到2022年中将有青州、安庆产能陆续投产,届时公司总产能将超1000亿只,公司产能扩张兑现度行业领先,与同行规模进一步拉开差距。
此外,英科医疗新投产线为世界最先进产线,江西新产线线速较安徽进一步提升10%,生产效率继续提升,同时随着未来安徽凯泽逐步投产带来原材料成本下降,公司成本和竞争优势将进一步扩大。伴随新产能投放和技术迭代,未来全球手套行业集中度将加速提升,未来远期公司规划手套产能将超过3000亿只,市场份额提升至30%+,迈向全球手套龙头。
西南证券研报称,英科医疗上市以来便持续进行产能扩张,一次性手套产能从2014年的77亿只增加至2021一季度的510亿只,其中PVC手套约240亿只,丁腈手套约270亿只,已经成为全球最大的PVC手套生产商和全球最大的非天然乳胶手套生产商。目前公司产能扩张快速推进,将形成“山东-安徽-湖南-江西-河南-越南”六大一次性手套生产基地,预计到2021年底公司总产能将达700亿只以上,未来成为全球最大的一次性手套生产企业。(思维财经出品)
来源:投资者网 大健康行业组 向劲静 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 英科医疗 |