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长江商报记者发现，如果剔除减少租金影响，公司今年上半年的净利润可能尚未回到2019年同期水平。2019年上半年，公司实现的净利润为32.79亿元。
即便不考虑租金减少因素，中国中免也有隐忧。
从单季度看，去年四季度至今年二季度，公司实现的营业收入分别为174.58亿元、181.34亿元、173.92亿元，环比有所波动，但整体上变动幅度不大，表现出增长乏力迹象。对应的净利润为29.76亿元、28.49亿元、25.10亿元，扣非净利润为29.75亿元、28.34亿元、24.31亿元，逐季在减少。
主营业务毛利率下降4.85个百分点
经营业绩大幅飙增的同时，中国中免的主营业务毛利率却在下降。
今年上半年，中国中免综合毛利率为38.33%，去年同期为42.77%，同比下降4.44个百分点。其中，主营业务毛利率为37.75%，比去年同期下降4.85个百分点。
对于主营业务毛利率下降，中国中免解释称，主要是商品销售业务开展系列折扣促销活动所致。
中国中免的前身为中国国旅，通过收购日上中国、日上上海、海免公司后，公司剥离旅游业务，全面转型至免税业务领域，并更名为中国中免。目前，公司主要从事免税业务，主要包括烟酒、香化、精品、食品百货等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。公司称，子公司中免公司在全国29个省、市、自治区（包括香港和澳门地区）以及柬埔寨设立了涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的近200家免税店，已发展成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商。今年上半年，公司在海南省拥有5家离岛免税店、3家免税体验店，并拥有目前全球最大的免税商业综合体三亚国际免税城。目前公司正在建设更大规模的海口市国际免税城项目，不断扩大公司在海南市场的免税业务布局，形成了强大的渠道优势。
经过系列布局，中国中免还形成了供应链优势。公司先后与全球1000多家知名品牌供应商建立了合作关系，在大连、青岛、上海、深圳、三亚、香港和北京设立了覆盖全国的7大海关监管物流中心，采用先进的管控体系提升物流效率和水平，在全国范围内实现商品高效快捷配送。正是这些在国内市场形成的优势，中国中免吸引了大量机构投资者追捧。
截至今年6月底，有125家机构持股中国中免，其中有105家基金公司，这些基金公司合计持有2.24亿股股份，持股比例为11.46%。
在105家基金公司中，景顺长城持有3933.66万股，占中国中免流通股的比例为2.01%，较今年初的1.37%上升0.64个百分点，知名基金经理刘彦春管理的6只基金均持股了中国中免，并在二季度进行了增持。
不过，传奇商人陈发树从去年四季度开始，接连减持，至今年6月底，其持股比降至0.49%，去年三季度末为1.10%。
二级市场上，今年2月18日，中国中免股价窜至历史高点402.78元/股，此后不断下行。今年9月3日，其股价最低为222.50元/股，近两日有所回升，9月7日收盘报249.56元/股，累计下跌38%。与之对应的是，公司市值蒸发了近3000亿元。
来源：长江商报 记者 沈右荣 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 中免 |
