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权益占比低，少数股东就会分走过多利润。今年上半年，金地集团的少数股东损益为10.75亿元，占总净利润比例高达37%。也就是说，该公司的净利润中接近四成要分给少数股东所有，所以，尽管该公司销售额大幅上升，但利润却被严重稀释。
金地集团2021年上半年主营业务按地区划分的毛利率和营业收入情况（元）
数据来源：公司财报
资产负债率上升
《投资时报》研究员注意到，自2020年开始，金地集团的融资频率明显加快。2020年，金地集团负债总额增加21.84%。其中有息负债1130亿元，较上年同比增长19.25%。今年上半年，该公司不得不通过短期融资券、中期票据、小公募债券等各种融资渠道“借新还旧”，导致有息债务规模再次扩大。
今年1月至5月，金地集团接连宣布完成2021年共五期的中期票据发行，共计人民币80亿元。发行期限为3年，发行面值为人民币100元，按面值发行，按年付息。
4月9日，该公司又完成2021年第一期超短期融资券8亿元人民币的发行。发行规模8亿元，发行期限250天。
截至今年6月末，金地集团长期借款为412.10亿元，一年内到期的非流动负债为358.45亿元，应付债券为419.97亿元，该公司有息负债合计为1270.94亿元，已超出2020年全年有息负债金额。
8月12日，金地集团再发公告称，境外子公司金地永隆投资有限公司（Gemdale Ever Prosperity Investment Limited）完成4.8亿美元面值高级无抵押固定利率债券的发行，债券将在香港联合交易所上市。
目前，金地集团虽然处于“三道红线”全绿状态，但随着债务规模的不断扩大，该公司的资产负债率仍在持续上升。
2019年，金地集团资产负债率为75.40%，剔除预收款后的资产负债率为67.16%。2020年资产负债率上升为76.59%，剔除预收款后的资产负债率上升为68.51%。今年上半年，该公司资产负债率为78.13%，比上年度末增长1.54个百分点。剔除并不构成实际偿债压力的预收款项后，实际资产负债率为69.44%，净负债率为69.59%。
物业会是下一个增长点？
房地产开发业务一直都是金地集团最主要的核心业务，上半年，房地产开发实现收入294.04亿元，占总营收的比例为85.8%，不过《投资时报》研究员注意到，这一比重相较于2020年全年89.5%的比重略有下降。该公司物业管理、物业出租及其他对业务营收的贡献则相应上升，毛利率也分别上升1.19%和6.62%。
对于未来金地集团在物业业务方向的业绩展望，该公司相关负责人回复《投资时报》研究员表示，面向未来，金地物业启动“3+X”战略布局，打造“三横九纵”服务矩阵，重新定义物业服务的广度和深度。
伴随宏观市场环境与微观用户习惯的变化，金地物业基于对行业发展大势的研判，将转型成为数字驱动型物业服务公司。通过科技赋能业务，内部流程再造，数字化变革等措施，全面支撑各业务板块协同发展，构建完整的产品生态，孵化和创新增值业务发展，稳定物业发展同时构筑物业新增长曲线。物业搭建了成熟的信息化服务体系，对外输出智慧社区信息平台，为物业管理企业提供物业管理SaaS云平台，让中小物业管理企业越过技术和投入壁垒，提升物业管理效率与服务体验。
来源：投资时报 研究员董琳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 金地集团 |
