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此前，苏宁环球董事长张桂平在某次调研活动中声称，“公司将专注做医美，5年内实现医美第一主业，5年后医美将成为苏宁环球的唯一主业，成为亚洲医美领军企业。”目前来看，公司距离这里目标相差甚远。
今年受医美赛道持续火热消息影响，5月最后一个交易日，苏宁环球股价飙升至11.09元/股，单日涨幅4.72%。相较于3月份的3.98元/股，股价翻了近两倍。近日，在医美政策打击下，股价跌至5.58元/股，相较于今年最高点，跌幅达49.68%。
对于市场上炒作医美概念的质疑，苏宁环球相关负责人向《今日财富》表示，医美产业转型是公司一以贯之的战略发展目标，不存在炒作医美概念的说法。
股权转让疑点重重
根据公告显示，本次交易评估以收益法结果作为最终评估结论。无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚采用收益法评估后各公司股东全部权益价值分别为13，000万元、9，400 万、11，300 万元，增值率分别为 2021.18%、3841.30%、5097.07%。
关于此次并购是否为溢价收购，苏宁环球回复《今日财富》认为，属于正常范围内的收购，公司采用市场风险溢价评估，利用市场的历史风险溢价数据进行测算。因受医美机构“先付款后消费模式”业务模式影响，根据未来预计收益进行折现得出的评估价值较账面净资产增值较大。
值得注意的是，除了溢价收购，市场质疑本次收购或存在关联交易。苏宁环球通过苏宁环球健康持有医美产业基金45%的股份，而医美产业基金又持有这三家医院99%的股权。在收购前，苏宁环球就已经间接持有这3家医院44.55%的股权。也就是说上述3家医院的实际控制人都是张桂平。有业内人士指出，张桂平将在这次交易中将套现1.86亿。
另外，截至2020年底，3家医院净资产均为负数，其中无锡医院净资产-2337万元，石家庄医院净资产-1431万元，唐山医院净资产-45.49万元，合计-9739万元。2021年上半年末，交易标的净资产标的资产刚从负资产变为正资产。
国信证券指出，以地产切入医美和以纺服切入医美，前期均以资本驱动，后期均考验投后管理能力。服务机构之间的竞争，单体盈利能力比拼获客能力和运营效率，运营效率比拼资金储备和行业资源、投后管理能力。
从目前来看，并购的3家标的公司体量很小，增长空间有限。加之并购标的依赖医疗美容机构的医生及其他工作人员向客户提供的服务，如医生操作不当，可能导致不理想或非预期后果，包括并发症、损伤等，存在因不良反应而投诉、索赔或提起法律诉讼的风险。因此，并购标的能否有长期稳定的持续流量转化和盈利能力并不确定，仍有待观察。
来源：今日财富 谷可可 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 苏宁环球 |
