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在外部投资者看来没有规律、甚至可能不太明智的产能扩张，实际却是企业在行业周期中做出的正确“择时”。
对于合盛硅业来说，在过去三年里的择时使得其新产能投产时间领先于同业竞争者，一方面更早更多地享受到了涨价红利，另一方面随着40万吨新增产能的释放将抑制硅价，对慢一步的竞争者来说是一个打击。
警惕周期产业由盛转衰
价格创新高，下游延迟需求等待硅产能释放。
如今有机硅DMC报价已超过2018年的历史高点。
大宗商品咨询机构百川盈孚发布数据显示，8月24日有机硅DMC报价为35000元/吨，年内上涨幅度约59%。这一价格不仅创出年内新高，还高于2018年高点34500元/吨的价格。
价格创新高，历史即将重演？
看一下有机硅的供需关系。
根据百川资讯数据，截止2021年上半年，国内有机硅单体产能大约为337万吨，新增产能情况，除了东岳硅材、恒星化学有50万吨将在今年投产外，其余公司约有175万吨产能在2022、2023年投产，即到2023年产能约562万吨。
而需求量今年预估在300万吨左右，到2023年约为350万吨。短期看随着今年下半年陆续有新增产能释放，供给与需求将趋于平衡，现阶段高点很难维持；长期看供大于求，到时行业将再次到达周期低点。
另外在新需求端方面，以光伏行业为例，随着硅料价格暴涨，下游光伏组件商被侵蚀大部分利润，开工意愿正在降低。
5月11日，在《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》中明确了今年风电光伏的保障性装机为90GW，按照光伏占比50%来计算，将有45GW光伏装机，相对于2020年国内新增装机48.2GW几乎没有增长。
5月，在新发布的政策中显示今年指引新增光伏装机与去年相比几乎持平，6月光伏行业协会表示，2021年光伏并网时限或从一年延长为两年，从一定程度上缓解今年的装机压力。
随着下游装机需求延缓，上游硅料的产能供给释放，供不应求的格局就会被打破，产业链的价格和盈利情况也会重回正轨。
因此，合盛硅业目前在高景气下的增长恐怕难以维持。一个可以关注的信号是，什么时候公司季度增速开始放缓，那就意味着这轮周期到顶了。
来源：英才杂志 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 罗氏家族 |
