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值得关注的是，在海南海药营收同比降幅由2019年的1.07%进一步扩大至2020年的10.02%的同时，营业成本却呈现出逆势增长趋势，即由2017年的9.47亿元、2018年的11.52亿元一路增至2019年的12.01亿元和2020年的12.39亿元，短短三年时间增加近3亿元。
海南海药2017年至2020年营收及扣非净利润详情
数据来源：公司财报
负债攀升 子公司亏多盈少
《投资时报》研究员注意到，近年来，海南海药旗下对公司净利润影响达10%以上的参股公司长期处于亏多盈少态势，且处于亏损的公司数量逐年增多。
在该公司2018年财报披露的8家子公司盈利情况中，有5家公司的净利润均处于亏损状态，分别为盐城开元医药化工有限公司净亏损0.53亿元、上海力声特医学科技有限公司净亏损0.11亿元、湖南廉桥药都医药有限公司净亏损0.23亿元、海药大健康管理（北京）有限公司净亏损0.12亿元和海药国际集团有限公司净亏损0.10亿元，总计净亏损额达1.08亿元。
而在海南海药2019年披露的4家子公司盈利状况中，处于亏损状态的企业就多达3家，分别为海口市制药厂有限公司净亏损4.61亿元、盐城开元医药化工有限公司净亏损0.55亿元以及上海力声特医学科技有限公司净亏损0.16亿元，共计净亏损额较上年同期进一步扩大至5.32亿元。时至2020年，该公司披露的5家子公司盈利状况则均处于亏损状态，且总净亏损额达5.10亿元。
对于子公司亏多盈少且亏损规模总体扩大的情况，海南海药方面表示，“公司非常关注相关子公司的发展情况。未来公司将强化子公司的资产运营、专业管理和技术研发职能。”
此外，近年来海南海药的负债压力总体呈现逐年递增趋势。据财报数据披露，2017年至2020年以及2021年第一季度该公司的短期借款分别为16.98亿元、19.85亿元、21.54亿元、25.80亿元和20亿元，而其同时期的资产负债率也长期高至五成甚至六成以上，分别为51.86%、53.32%、57.03%、61.36%和60.77%。
并且，海南海药经营活动产生的现金流量净额同样在进入2018年后转正为负，2018年至2020年分别为-5.09亿元、-1.96亿元、-1.17亿元。与此同时，该公司的货币资金则由2017年的36.76亿元一路降至2018年的26.31亿元、2019年的20.84亿元，时至2020年和2021年第一季度分别仅有12.56亿元和6.89亿元。
来源：投资时报 研究员 吕贡 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 海南海药 |
