|
报告期内，普瑞眼科广告宣传推广费占主营业务收入的比重均在10%以上，超出同业均值6个百分点。
由于电子产品的普及和老龄化程度加深，眼科医疗逐渐成为各路资本重点关注目标。近日，致力于为眼科疾病患者提供全科医疗服务的成都普瑞眼科医院股份有限公司（下称普瑞眼科）即提交了创业板上市申请。
此次IPO，该公司拟公开发行股票数量不超过3740万股，占发行后总股本的比例不超过25%。计划募集资金2.86亿元，拟用于长春普瑞眼科医院新建项目、哈尔滨普瑞眼科医院改建项目、信息化管理建设项目和补充流动资金。
股权方面，普瑞投资持有普瑞眼科47.88%股份，为该公司控股股东；徐旭阳直接持有普瑞眼科9.00%股份，并通过普瑞投资、扶绥正心、锦官青城、扶绥正德、福瑞共创等机构控制公司61.25%的股权，合计控制70.25%的股份，为普瑞眼科实控人。
从财务数据上看，2018年至2020年（下称报告期），普瑞眼科营业收入分别实现10.16亿元、11.93亿元和13.62亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.31亿元、0.49亿元和1.09亿元，均呈增长态势。
不过，《投资时报》研究员查阅该公司招股书注意到，其仍存在子公司亏损、广告宣传推广费用攀升、存货周转率不及同行企业等问题。
针对上述情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至普瑞眼科相关部门，截至发稿尚未得到该公司回复。
子公司亏损
普瑞眼科成立于2006年，主要为眼科疾病患者提供专业的眼科医疗服务。该公司的产品或服务主要包括屈光项目、白内障项目、医学视光项目和综合眼病项目。
2013年至今，在吸收合并多家医疗机构后，普瑞眼科最终形成了在全国18个城市，拥有19家专业眼科医院、3家眼科门诊部的业务规模。
《投资时报》研究员进一步梳理该公司招股书发现，报告期内，普瑞眼科共有33家一级子公司。其中，医疗机构27家，包括已开业医院18家、门诊部2家，未开业医院7家（包括眉山普瑞、乐山普瑞、长春普瑞、福州普瑞、合肥眼视光、红谷滩普瑞、普瑞嘉视）。2020年，18家已开业的医院中有10家盈利，8家亏损，9家未开业医院亦处于亏损状态。
普瑞眼科在其招股书中表示，上述尚未实现盈利的8家医院多为尚在培育期中的新开医院。其中，有6家医疗机构均为2016年之后设立或收购的，天津普瑞、兰州眼视光、沈阳普瑞均为2019年以后才开业，成立或纳入集团管理时间较短，尚处于培育期，未实现盈利。
并且，该公司所属眼科医疗服务行业是资本密集型行业，新医院设立初期，房屋租赁、前期装修、设备购置、品牌推广、人员等前期投入较大，固定成本费用支出多，但新设医院尚未在当地形成较高的品牌认知度和良好的市场口碑，收入规模较小，尚未达到盈亏平衡点，营收增长需要一定时间的爬坡，因此新设医院一般均会面临一段时间的亏损。
除此之外，随着规模持续扩张，普瑞眼科还面临商誉减值风险。截至2020年末，该公司合并报表商誉账面价值为3715.16万元，主要系公司收购北京华德、山东亮康及天津普瑞形成。2019年及2020年，该公司分别计提商誉减值283.40万元和1157.50万元。
普瑞眼科尚未实现盈利的已开医院经营情况
数据来源：公司招股书
广告推广费用攀升
整体来看，普瑞眼科的销售费用主要由职工薪酬、广告宣传推广费及办公与车辆费用等构成，报告期内分别为2.22亿元、2.55亿元、2.53亿元，占营收比重为21.82%、21.36%、18.59%。
2019年，该公司销售费用同比增长14.83%，主要是随着公司经营规模扩大及收入增长，与之相应的职工薪酬、广告费用和市场推广费用增加。2020年，其业务受新冠肺炎疫情影响较大，相关销售推广活动减少，销售费用也有所下降。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
