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2020年，顺鑫农业归母净利润下跌48.1%，创下近9年来新低。在酒类业务中，其高档、中档及低档白酒毛利率全线下挫，地产业务则继续亏损，而毛利率仅为2.7%的猪肉业务也面临着猪价下跌周期的不利局面
白酒毛利率下滑、猪肉价格下跌、地产业务持续亏损，北京顺鑫农业股份有限公司（下称顺鑫农业，000860.SZ）近来发展并不顺遂。
日前，顺鑫农业披露了2020年年度报告。数据显示，2020年其业绩呈现出增收不增利的现象，其中营收同比增长4.1%，归母净利润同比下滑48.1%。
分业务条线来看，2020年其白酒业务实现营收101.85亿元，同比减少1.01%；屠宰行业营收为42.09亿元，同比增加24.92%；其他业务实现营收11.17亿元，同比下降9.99%。
可以看到，除屠宰行业营收有所增加外，该公司白酒及其他业务营收全部处于下降状态。
需要注意的是，屠宰业务营收虽然呈现出同比增加的趋势，但该项业务毛利率仅为2.7%，对其当期利润贡献相对有限。同时，近期猪价放量下跌，多地猪价破10元/斤关口，并预计猪价或将继续走低，这也将对该公司猪肉板块营收造成不利影响。
对于净利润下挫及未来业务发展规划等相关事宜，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至公司相关部门，但截至发稿尚未收到回复。
增收不增利
2020年，顺鑫农业归母净利润同比下滑48.1%，这一接近腰斩的盈利水平，让投资者不免担忧该公司发展前景。
具体来看，年内其分别实现营收155.11亿元，同比增加4.1%；实现归母净利润4.2亿元，同比下降48.1%。
《投资时报》研究员注意到，若横向分析来看，据Wind数据显示，2020年，行业内所有可比上市公司归母净利润的平均值及中位值分别为8.25%、2.47%，均高于顺鑫农业相应数据表现；纵向分析来看，其2020年-48.1%的归母净利润同比增速则是近九年来新低。
以此来看，无论是在行业中的表现，还是该公司近几年自身的表现，其归母净利润同比增速已经难言乐观，这也从侧面凸显出该公司主营业务比较竞争优势有所趋弱。
对于2020年归母净利润的大幅下滑，该公司曾在业绩说明会中表示，“2020年地产业务亏损扩大是主要原因，我们也在加快去化和退出地产业务的步伐。另外，大家不能外出旅游、不能聚餐等等，也影响了我们定位‘民酒’属性的牛栏山二锅头的消费”。
与此同时，该公司还披露了2021年第一季度业绩报告。数据显示，其业绩呈现出降收增利的态势，其中，营收为54.86亿元，同比减少0.7%；归母净利润为3.73亿元，同比增加5.73%。
需要注意的是，若进一步将时间维度拉长来看，《投资时报》研究员注意到，近五年，相较于营收同比增速来看，该公司归母净利润同比增速波幅更大，这也从侧面凸显出其主营业务盈利稳健性欠佳。
顺鑫农业2017年至2021年各年第一季度营收及归母净利润同比增速
数据来源：根据公开资料整理
白酒板块表现不佳
作为顺鑫农业第一大产业布局，其白酒业务表现缺乏亮点。
公开资料显示，目前该公司白酒涵盖高档、中档及低档三大档位。其中，高档酒代表系列为经典二锅头、百年牛栏山；中档酒代表为珍品；低档酒代表系列主要有陈酿、传统二锅头。
具体到业绩方面，数据显示，2020年，上述高档、中档及低档白酒共计实现收入101.85亿元，较2019年同期的102.89亿元下滑1.01%；营业成本为61.9亿元，同比上升15.89%，并最终使得毛利率下降8.86个百分点。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
