|
2020年采购额6.58亿元，存货连年上升
中国茶叶流通协会今年2月组织编写的《中国茶产业十四五发展规划建议（2021-2025）》提到，近年来，在消费升级的背景下，产品供求结构性失衡的问题日益凸显。茶叶产能持续增大，但消费市场扩增较慢，尤其是消费人口增长乏力。
行业创新能力仍偏弱，对市场诉求把握不准确，产品品种质量与消费升级需求有一定差距，高附加值、适销性好的创新产品占比不高，导致市场库存不断加大、供需不对等现象加剧。不少企业已经开始有意识在品牌方面发力，包括吴裕泰、八马茶业在内都开发出子品牌。
经过多年发展，我国茶行业的市场化程度已经较高，整体处于较充分的竞争状态，行业集中度相对较低。从茶叶品类看，据中国茶行业流通协会数据显示，目前绿茶市场占比领先，约60%；黑茶占比约为15%，且处于增长趋势；乌龙茶及红茶的市场占比约10%；而白茶和黄茶的市场占比相对较低，白茶约2%，黄茶不足1%。
从上述数据可以看出，乌龙茶和红茶的市场占有率只有10%，而八马茶业产品中只有铁观音及部分岩茶为公司自主生产，小部分茶叶产品为公司自主分装，其他大部分茶叶产品均通过成品供应商，以定制采购的方式获得，并冠以“八马”品牌、其他子品牌或者合作品牌的形式对外销售。
据招股书显示，公司采购的主要物料为毛净、茶叶半成品、定制成品茶、茶具、茶食品以及包装辅料等。报告期内，主要物料采购金额分别为35，648.71万元、51，688.35万元及65，781.96万元，采购金额较大。公司采购的物料中，毛净、茶叶半成品及定制成品茶均以鲜叶为基础，温度、降水、土壤环境、光照强度等自然条件的变化均可能会造成鲜叶的供应情况出现波动。
此外，所有的采购物料均受行业竞争、市场供求、经济环境等因素影响。 如果采购的物料受上述因素影响而出现价格上涨，则将对该公司盈利能力产生不利影响。相比于中国茶叶、澜沧古茶两家以卖普洱茶为主的茶企，八马茶业主营业务收入占比最高的是以铁观音及岩茶为主的乌龙茶产品，报告期内，公司乌龙茶实现营业收入分别为3.09亿元、3.69亿元和4.10亿元。
而毛利率方面，八马茶业在2018-2020年期间的主营业务毛利率分别为53.43%、53.31%和 54.29%。不过，八马茶业2020年的毛利率明显低于天福的61.07%。而2019年，八马茶业的毛利率低于澜沧古茶的61.89%，主要是因为二者产品结构差异较大；但是高于以销售原料茶叶及“传统渠道”为主要销售方式的中国茶叶。
另外，记者发现，茶产品零售行业具有一定的季节性特征。八马茶业一、三、四季度主营业务收入占比稍高，2018至2020年各年度第一、三、四季度的主营业务收入合计占比分别达到 81.02%、80.42%及77.31%，主要系由于第一季度的元旦、春节，第三季度的中秋、国庆等传统节假日是茶叶的消费旺季，且近年来“双十一”、“双十二”等电商平台促销活动带动了第四季度消费的增长，从而导致公司销售情况在季度间存在一定程度的不均衡。
长期经营茶叶生意的潘女士对《华夏时报》记者表示，由于茶叶零售季节性较为明显，新茶与旧茶的价格也相差较大。如果不能持续、准确把握市场需求趋势，提前制定采购、配送、库存备货等计划，茶企将面临部分产品过剩造成产品积压的经营风险。
不过，记者翻阅招股书发现，或许是为快速响应市场需求，保证存货供应的充足性及物流运输的及时性，需要置备一定规模的存货。随着销售规模的扩大，线上、线下直营以及加盟渠道的快速扩张，八马茶业的存货规模呈上升趋势，报告期各期末，存货账面价值分别为15，052.34万元、20，899.69万元和32，046.13万元，绝对金额较大，占总资产的比例分别为25.69%、27.81%和35.48%。
据了解，公司存货主要为茶叶原材料、自制半成品及在产品、包装材料及周转材料、库存商品等。八马茶业也在招股书中解释，存货的增长主要来自库存商品的增长。2019和2020年末，库存商品账面价值分别较上年末增长93.39%和60.82%，主要系公司保持的必要库存商品规模有所增长和公司加大了普洱茶采购储备力度。不过，有业内人士表示，若出现部分存货因市场需求变化而导致价格下降或出现滞销等情况，则公司需对该等存货计提跌价准备或予以报损，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
长久以来，中国的茶企似乎一直以来都离A股市场有点远，虽然中国是全球最大的茶叶生产与消费国，但目前A股中没有一家以茶叶为主营业务的公司。此次，正值八马茶业冲刺创业板，外界关心的是，在冲击资本市场的过程中，八马茶业是否能成为A股“茶企第一股”？对此，记者会持续关注。（来源：华夏时报） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 八马茶业 |
