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业绩向好“卖壳”存疑
中电电机是风电零部件企业，也属于近期市场表现较热的“碳中和”概念。
从近年来中电电机的业绩来看，该公司净利润在2016年触底后连续反弹。2017年至2020年，中电电机分别实现营业收入3.08亿元、4.29亿元、6.08亿元和8.56亿元，分别实现净利润0.33亿元、0.48亿元、1.13亿元和1.71亿元。
在净利润上升，“碳中和”概念加身的时候，为何选择置出上市公司资产？
在预案中，中电电机表示，“预计随着风机抢装潮褪去，公司原有业务规模难以持续实现高速增长，后续业绩或将出现一定下滑”。该公司的表述，引起市场投资者的质疑。在重组说明会上，中电电机现任总经理，公司原实控人王建裕针对相关提问，亦是如上口径回复。
有意味的是，虽然中电电机认为自身所处行业“风口期”已过，但置入的资产北清智慧也是相关行业。
资料显示，北清智慧的主要业务包括投资、开发、建设、营运及管理光伏发电业务、风电业务，实现的电力销售收入主要来源于集中式光伏发电站业务、分布式光伏发电站业务及风电业务。
中电电机交易目的表述“自相矛盾”引起监管注意。在重组问询函中，上交所要求中电电机说明公司原业务持续经营面临的主要障碍，尤其是除风力发电机外的直流、交流电机的经营情况，并说明在原有业务业绩持续向好的情况下置出相关资产及负债的原因及合理性，判断后续业绩可能下滑的具体依据等。
与此同时，围绕交易标的资产北清智慧，也存在问题。
首先是估值方面。虽然截至预案签署之日，此次交易涉及的审计、评估工作尚未完成，北清智慧的具体交易对价尚未确定，但是由于北清智慧是港股上市公司，北控清洁能源集团旗下光伏及风力发电业务子公司前期已在H股上市，本次评估结果是否可能与该部分业务和资产的现有市值存在较大差异。
对此，问询函要求中电电机补充披露目前审计、评估工作所处的阶段，已进行的相关工作和进展情况、未来计划安排，如已有标的公司的预估值金额或范围区间需要披露，并进行相关风险提示。
另外是标的资产股权方面。根据披露，北清智慧目前有18位股东，截至预案签署之日，北清智慧股东誉华融投、橙叶志嘉、橙叶智通、橙叶智鸿、钧源三号、钧源五号、天津富腾、香港宏进、建信鼎信、航投誉华均已认缴标的资产股份，但尚未实缴出资和工商变更登记。
对此，上交所在问询函中要求公司补充披露北清智慧历次股权变更及增资情况、内部重组情况，以及最近一年的是否引入新股东，并说明相关交易对方尚未实缴出资的原因以及相关交易对方是否是专门为本次交易而设立等问题。
中电电机2014年至2020年净利润情况
来源：投资时报 研究员余飞 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 中电电机 |
