3月26日,蓝帆医疗 股价开盘后迅速走低,盘中一度跌了5.61%。
本次股价下挫,主要是3月25日晚间,蓝帆医疗发布2020年度业绩预告修正公告称,在计提商誉减值准备增加至17.6亿元后,该公司的归母净利润将由30亿元-34亿元“对半砍”至15.5亿元-18.5亿元。
一颗大雷终爆破
当前,蓝帆医疗在修正公告对此事做出了解释。公司表示,报告期内,受疫情影响,旗下公司CB Cardio Holdings II Limited(简称“CBCH II”)2020年业绩有所下滑;同时,国家医保局组织的心脏支架集中带量采购结果自2021年1月1日起实施,公司中标且预计将对未来盈利造成负面影响。
由此,公司判断前期收购CBCH II93.37%股权形成的商誉存在减值迹象。在该公司1月30日披露的业绩预告中,公司已考虑前述因素,但由于时间紧张,具体数据无法确定。如今,数据初步确定后,公司拟对该部分商誉减值准备增加计提至17.6亿元,由此导致预告业绩出现较大变化。
虽然净利润“对半砍”让部分投资者大呼上当,但该公司的商誉爆雷实则有迹可循。早在2020年12月25日晚,蓝帆医疗就公告,其2018年收购的子公司CBCH II预计在2020年将无法完成原定业绩承诺。受疫情影响,CBCH II国外业务进展不畅,预计扣非净利润仅有业绩承诺时的40%-60%。彼时,公司就决定要进行商誉减值评估。
并且,依据公司2020年中报,其心脏介入器械表现并不乐观。疫情之下,该板块实现营收5.1亿,同比下降39%。旗下的吉威医疗净利润从2019年上半年的1.96亿下降到2020年上半年的8817.6万元。同一时期,新加坡子公司Biosensors InterventionalTechnologies Pte.Ltd.的净利润则从9925.69万下降到4748.99万,两家子公司业绩均腰斩。不过,由于彼时防护手套大卖,公司整体的营收和净利润增长凶猛,由此,器械板块的颓势也“被忽略”。
巨额商誉高悬
从更久远的角度看,蓝帆医疗的商誉大雷早从其决心升级起就开始背负了。2018年,该公司以发行股份及支付现金的方式收购CBCH II和CB Cardio Holdings V Limited(简称“CBCH V”)。此后,公司直接持有CBCH II 62.61%股权,并通过CBCH V间接持有CBCH II 30.76%股权,直接和间接合计持有CBCH II 93.37%股权。
CBCH II和CBCH V是柏盛国际的持股主体。柏盛国际总部位于新加坡,是全球知名的心脏支架制造商,主营心脏支架及介入性心脏手术相关器械产品,冠脉支架的市场份额位居全球第四。因为这一收购,本是全球PVC手套龙头的蓝帆医疗,快速进入了心脏支架领域。
但在同一时间,这两家公司也给蓝帆医疗带来了巨大的商誉压力。根据该公司2018年报,截至当年底,公司合并资产负债表中商誉账面价值达到63.79亿元,较年初增长36119.73%。其中,收购CBCH V及CBCH II形成商誉63.64亿元。
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