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海澜之家能否通过增加品类摆脱经营困境尚属未知，但可以确定的是，无论在男装、女装、童装还是职业装领域，该公司都将面临较大的竞争压力
劳动力成本高企、出厂价增长乏力、行业竞争激烈，面对这些不利因素，号称“男人衣柜”的海澜之家（600398.SH）开启了多元化品牌布局。
近日，海澜之家发布公告称，拟将中文名称由“海澜之家股份有限公司”变更为“海澜之家集团股份有限公司”，将英文名称由“HLA CORP．， LTD．”变更为“HLA GROUP CORP．，LTD．”，并同步修订了《公司章程》。
《投资时报》研究员注意到，自2020年11月26日发布公告表示变更经营范围并修订公司章程之后，这已经是海澜之家新任董事长上任以来第二次变更公司经营事项。
值得注意的是，此次海澜之家经营范围新增日用百货销售、户外用品销售、办公用品销售、母婴用品销售、家用电器销售、化妆品零售、第一类医疗器械销售等15个类目。
海澜之家表示，随着公司服饰生活品牌的不断培育和发展，逐步完成了男装、女装、童装、职业装及生活家居等多元化的品牌布局。未来，公司将持续推进五大细分领域品牌的打造，满足人们对于服装穿着和家居生活的不同需求和个性表达，将海澜之家打造成拥有多个品牌的服饰生活零售集团。
不过，《投资时报》研究员注意到，海澜之家此次扩品类经营或是不得已而为之，2017年—2019年，海澜之家归母净利润增速和销售净利率已连续下滑，2020年前三季度，其归母净利润更大降50.69%。虽然该公司未披露年报，但从机构预测及行业情况来看业绩不容乐观。
对于海澜之家的新增经营品类，除了与主营业务关联度不高的，如家用电器销售、化妆品零售、第一类医疗器械销售、办公用品销售、日用百货销售等不具有竞争优势外，其曾经作为三大主要品牌之一的大众时尚女装品牌——“爱居兔”也在公司投入巨资无果后选择低价卖出。
而从童装和职业装角度考量，市场上都有各自细分领域的龙头公司，如森马服饰（002563.SZ）的童装品牌“巴拉巴拉”，深圳市安奈儿股份有限公司的“安奈儿”等等，职业装如雅戈尔（600177.SH）、乔治白（002687.SZ）等，不仅发展空间有限，且行业竞争异常激烈。
事实上，《投资时报》研究员注意到，服装行业里不少上市公司已开始纷纷转型，如森马服饰跨界农业、医药，美尔雅（600107.SH）跨界连锁药房，朗姿股份（002612.SZ）则傍上医美业务。
2014年4月，海澜之家借壳凯诺科技上市，其上市之初市值接近450亿元，6年时间过去，截至2021年3月12日，其市值仅为304亿元，缩水32.4%，报收于7.03元/股。
海澜之家近一年股价走势（元/股）
数据来源：Wind
净利润增速连降
海澜之家成立于1997年，是一家大型服装企业，业务涵盖品牌服装的经营、生产和销售，拥有“海澜之家”“圣凯诺”等服装品牌。旗下圣凯诺品牌为职业装团购业务，其余品牌采用服装连锁经营的形式，产品包括男装、女装、配饰等。
2017年—2019年，海澜之家分别实现营业收入182亿元、190.90亿元和219.70亿元，同比增长7.06%、4.89%和15.09%；实现归母净利润33.29亿元、34.55亿元和32.11亿元，同比增长6.60%、3.78%和-7.07%。
同期，该公司的销售净利率分别为18.29%、18.10%和14.42%；销售费用分别为15.49亿元、17.99亿元和24.67亿元；存货分别为84.93亿元、94.74亿元和90.44亿元。
从以上数据可以看出，随着销售费用的不断增长，海澜之家的销售净利率和归母净利润增速正持续下滑，虽然2019年存货较2018年有所下降，但依然占同期的营收41.17%。
时至2020年前三季度，海澜之家实现营业收入117.78亿元，同比下滑19.82%；实现归母净利润12.90亿元，同比下滑50.69%；实现扣非后归母净利润12.61亿元，同比下滑47.86%。
其中，来自海澜之家品牌的营收为90.55亿元，同比下滑21.48%；来自圣凯诺品牌的营收为13.99亿元，同比下滑7.83%；而来自其他品牌的营收仅9.91亿元，同比增长57.33%。由于海澜之家和圣凯诺占据其绝大部分的营收，因而其整体业绩处于下滑状态。
而同期可比上市公司雅格尔，2020年前三季度实现营业收入86.60亿元，同比增长26.10%；实现归母净利润55.84亿元，同比增长81.48%；实现扣非后归母净利润31.11亿元，同比增长8.9%。即使在扣除投资收益及房地产收益后，雅戈尔的服装业务在2020年前三季度依然实现正增长。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 海澜之家 |
