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目前，奥林巴斯、卡尔史托斯、史赛克等海外巨头合计占据国内内窥镜90%的市场，国产品牌如何突破封锁成为一大难点。同时，澳华内镜自身也面临着盈利不稳定、存货高企等问题
内窥镜是一种常用的医疗器械，如今已应用于消化内科、呼吸科等科室，成为重要的医疗诊断和治疗设备。
上海澳华内镜股份有限公司（下称澳华内镜）即是国内较早从事软性电子内窥镜研发和制造的企业之一，目前已突破了内窥镜光学成像、图像处理、镜体设计、电气控制等领域的多项关键技术，具备一定的竞争优势，在软性内窥镜领域占有一席之地，且产品已进入德国、英国、韩国等发达国家市场。
日前，该公司的科创板IPO申请已获受理。《投资时报》研究员注意到，2018年10月，澳华内镜宣布完成3亿元人民币D轮融资。该轮融资由济峰资本领投，君联资本、启明创投共同参与跟投。根据其选择的上市标准，预计公司市值不低于人民币10亿元。
尽管内窥镜市场正蓬勃发展，但是国内内窥镜企业仍面临巨大困难。在中国市场，奥林巴斯、卡尔史托斯、史赛克等海外巨头合计占据了内窥镜90%的市场，国产品牌如何突破封锁成为一大难点。同时，澳华内镜自身也面临着盈利不稳定、存货高企等问题。
盈利不稳定
从招股书披露的财务数据来看，2017至2019年及2020年上半年度（下总称报告期），澳华内镜实现营业收入分别为1.3亿元、1.55亿元、2.98亿元及0.93亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为-420.7万元、-579.91万元、5290.86万元和-1773.08万元。
2017年至2019年，该公司营业收入复合增长率达51.24%，但2017年与2018年均处于亏损状态，仅2019年实现盈利。2020年上半年，受疫情影响半年度收入相对较少，同样未能实现盈利。
报告期内，澳华内镜经营性现金流量净额分别为-2594.44万元、-1802.87万元、4739.31万元、854万元。投资活动产生的现金流量净额分别为-3028.26万元、-9304.06万元、-6311.57万元、-9501.37万元。
可以看出，该公司经营活动产生的现金流量净额持续增长，并于2019年由负转正。对此，澳华内镜称主要受益于公司业务规模和销售收入的逐年增长。此外，报告期内该公司投资活动产生的现金流量净额波动较大，主要是在建工程投入以及购买子公司股权所致。
自2020年初疫情暴发后，国内及世界各地居民就诊及常规医疗活动减少，常规疾病检测和体检等需求下降，医疗资源向疫情防控集中。上述情况对部分国内公立二级医院、国内民营医院、境外私营医疗机构等公司主要终端客户的经营效益影响尤为明显，使得前述机构对内窥镜等医疗设备的采购需求和采购开支预算将受到一定影响，由此澳华内镜2020年境内外销售收入受到一定冲击。
同时，《投资时报》研究员注意到，澳华内镜内窥镜设备的镜头、光源等原材料的主要供应商系美国、日本原厂商的代理商或贸易商。
招股书显示，该公司生产的电子内窥镜所需零部件较多，包含电子元器件（含电路板）、五金机加工件、光学部件等类型。其中，报告期内五金机加工件采购金额分别达到1375.63万元、1339.83万元、2278.85万元、1221.52万元，光学部件的采购金额分别达到658.66万元、696.55万元、1030.64万元、720.31万元，两项主要原材料的合计采购额占比分别为36.16%、31.74%、37.85%、39.71%。
2020上半年，公司前五大供应商中有两家外企，分别是Sumita Optical Glass, INC.和Atlas Specialty Lighting，澳华内镜主要从这两家公司采购光学部件，当期采购金额占采购总额的11.8%。
未来如因特殊贸易原因导致相关国外供应商停止向国内企业出口上述原材料，将可能在短期对该公司的生产经营产生一定不利影响。
澳华内镜报告期内业绩情况
数据来源：公司招股书共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 澳华内镜 |
