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2019年，公司人均毛利和人均净利润分别为5.4万元和2.9万元，高于同期百强物业服务企业的2.7万元和1.6万元。根据中物研协，于2018年和2019 年，百强物业服务企业中前十大公司的毛利率平均值分别为23.4%和22.2%，同期，世纪金源服务的毛利率分别为32.1%和31.8%。净利率为23.65%、17.09%。世纪金源服务称，大盘管理项目极大的提高了公司的盈利能力。
一般而言物企影响物企综合毛利率有两个因素：一是物业费较高，比如商业物业的物业费有提价空间，物业管理服务的毛利自然高；二是发力增值服务，这个部分业务毛利率在40%~60%之间，远高于基础的物业管理服务。
不过世纪金源服务不走常规路。增值服务收入占比从2018年的25.2%下降至2020年9月的19.5%，近几年依靠物业管理服务驱动收入增长。同时物业管理服务分部毛利率较高，从2018年的31.9%提高至2020年9月的36.8%，但这也不是因为物业费高。报告期内，世纪金源服务的平均物业费为1.53元、1.46元、2.01元，2018/2019年数据远低于2.1元的行业平均值。其中，第三发项目的物业费甚至比集团项目还要低30%~40%。
高毛利何来？世纪金源服务称，在管理大盘项目过程中，物业服务企业通过人员共享来提高运营效率。根据中物研协，就主要经营大盘项目（平均住宅物业项目在管建筑面积在20万平方米或以上）的百强物业服务企业而言，2019年其每平方米营业成本和社区增值服务平均收入分别是主要运营非大盘项目的物业服务企业的0.6倍和2.9倍。
世纪金源服务员工人数为7116人，人均薪酬约为4000元左右。根据前文介绍，世纪金源服务的大盘项目均来自于关联方，相当于剩下200多个项目占在管面积比例仅40%，第三方项目以小项目居多。小项目如何延续这一优势是个难题。从长远角度考虑，关联房企的项目增量有限，第三方项目始终是更大的市场。
另一方面，截止招股书，公司在管总建筑面积为63.9百万平方米，合约建筑面积为74.1百万平方米，面积储备率仅为0.07。以世纪金源服务一个中型物企的规模，每年增长面积若在10百万平方米以下，便会被高增的同行甩开。已上市物企中建业新生活、永升生活服务、新城悦服务三家在管面积在70百万平方米的物企，上半年新增面积均在10百万平方米以上。（来源：新浪财经 公司观察） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
