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业绩持续高增被质疑造假
南极电商股价加速下跌源于被质疑财务造假。
2015年，南极电商借壳新民科技登陆A股市场。南极电商原本是一家主营南极人保暖内衣的公司，“南极人”品牌创立于1998年，2008年提出“品牌授权”商业模式，通过关闭自营工厂，签约并授权供应商合作工厂生产“南极人”品牌的产品，整合过剩的供应链，同时签约合作经销商，授权其销售“南极人”品牌产品。市场将南极电商的商业模式定义为“卖吊牌”。
2010年12月28日，南极人推出“NGTT”共同体商业模式，致力于建立电商生态综合服务体系。“南极人”品牌产品的一级类目包括保暖内衣、家居服、棉袜、床上用品、居家布艺、箱包配饰、户外运动、儿童用品、汽车用品等，被市场戏称为“万物借壳南极人”。
借壳上市以来，南极电商披露的经营业绩不错。2015年至2019年，公司实现的营业收入分别为3.89亿元、5.21亿元、9.86亿元、33.53亿元、39.07亿元，同比增长42.30%、33.85%、89.22%、240.12%、16.52%，均为中高速增长。同期，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）分别为1.72亿元、3.01亿元、5.34亿元、8.86亿元、12.06亿元，同比增长158.37%、75.27%、77.42%、65.92%、36.06%，亦为高速增长。2019年的净利润较2015年增长约6.01倍，而这只用四年时间。
2020年前三季度，公司实现营业收入27.72亿元，同比增长4.73%，净利润为7.22亿元，同比增长19.90%。正常情况下，2020年实现的净利润将超过2019年。那么，近五年，公司实现的净利润累计数将超过40亿元。
经营业绩高速增长究竟是否真实？近期，市场上流传，有券商研报《盈余管理和盈余操纵的界定和识别》质疑南极电商财务造假。不过，这份研报出炉于2019年，时隔一年再度被翻出。
这份研报中一段关于“体外循环造假的识别”段落，尽管未点名南极电商，但市场普遍解读为针对的就是南极电商。报告提到XX电商存在造假的六大疑点，分别是净利率非常高而无明显壁垒、无明显的竞争对手、非常轻资产的运营模式、财务数据质量差，应收账款、经营规模翻倍增长，员工数量反而下降、供应商和客户高度重叠。
对比券商研报所提及的内容与南极电商披露的情况，有部分存在相似之处。不过，究竟研报所指是否为南极电商、为何现在翻出并流传等，也不得而知。
去年前三季度，南极电商实现的经营现金流为净流入0.73亿元，比上年同期的2.92亿元减少75.05%。
来源：长江商报 记者 明鸿泽 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 南极电商 |
