|
如今，细究本次股价跳水的元凶，媒体普遍认为这是和近期在社交媒体上曝光的一份当年的券商研报密切相关，而《红周刊》记者也拿到了这份研究报告的完整版。在这份由兴业证券分析师王俊杰所撰写的PPT报告中，从第21张幻灯片开始就是关于体外循环造假的篇章，其中在第23张PPT中明确用xx电商来举例，由于之后幻灯片中所列的财报数据和前五大客户以及前五大供应商均出自南极电商财报，因此可以断定其隐去了名字的这家公司就是南极电商。
在第23张ppt中，分析师提到了该公司体外循环造假的六大疑点，它们分别是净利润非常高而无明显壁垒、无明显的竞争对手、非常轻资产的运营模式、财务数据质量差（应收账款），经营规模翻倍增长，员工数量反而下降，最后一点是供应商和客户高度重叠。接下来，他用了五张PPT来论述南极电商可能涉嫌财务造假的问题。 这份2019年的研报如今再次流出，用的虽然都是陈年的数据，但其得出的财务造假结论对公司伤害不小。
不过，根据最新的消息，南极电商在互动平台表示，2020年公司实现400亿元GMV销售额，每一笔销售都在各大电商平台发生，每一件产品背后包装都有工厂地址，每一笔销售都有店铺ID，所有的数据都截取自电商平台官方数据真实可靠、可溯源。所谓体外循环，纯属质疑者臆测。
此外，接受《红周刊》记者采访时，一位不愿具名的分析师指出：“排除是否有造假嫌疑不说，以南极人目前这种卖标+弱管控的商业模式，长久以往对品牌的伤害怕是不小。首先南极人的品牌，就不是什么很高大上的品牌；其次，公司为了业绩大量的进行授权，结果就是贴牌产品的质量参差不齐，长久下去，可能对这个品牌会产生永久伤害。最后，南极人授权的产品大量都是低端白牌产品，这几年主要靠买量的模式在电商上营销，随着严选、拼多多、京东等厂家也切入白牌领域，他们和南极人之间的竞争越来越大，但南极人的品牌效应其实是不如那几家的，综上，这个赛道长期并不是那么好。”
睿远成长价值意外现身十大股东
抱团机构面对暴跌何去何从
长期以来，南极电商就是一只机构抱团的重仓股，目前上市公司的四季报还没有公布，但是三季报中仅社保基金和公募基金就占据了六个席位，就公募基金方面来说，彼时所出现的三只均为明星公募基金，它们分别是汇添富蓝筹稳健、汇添富成长焦点和中欧中小盘，其中汇添富的两只基金均由明星基金经理雷鸣所掌舵。
但是根据最新上市公司回购交易书所曝光的十大流通股股东名单，上述三只明星公募中仅有汇添富蓝筹稳健尚在其中，并且持股数量也较第三季度末时减少了304.4万股。由于当前基金的四季报尚未公布，如果以此前的基金四份季报为样本来看的话，南极电商连续三个季度是该基金的头号重仓股，直到去年三季度才降为第三重仓股。
同时，雷鸣一度持有该股的比例超过9%，考虑到去年上半年南极电商在二级市场上的表现，即便目前该基金仍然在十大重仓股中占据一席之地，但雷鸣对该股的投资大概率没有赔钱。2020年，汇添富蓝筹稳健全年的净值增长率接近6成，同时其在同类的1891只基金中排在第五百位。
不过令人诧异的是，在最新的十大流通股股东名单中，《红周刊》记者发现陈光明睿远旗下的睿远成长价值出现在名单中，其持股数量约为3250万股，排在了第八位，而该基金不仅没有在上市公司三季报中出现，同时基金三季报的十大重仓中也没有南极电商的名字，而该基金的基金经理之一就是圈内赫赫有名的傅鹏博。
Wind资讯数据显示，睿远基金在1月5日参与调研了南极电商，从调研纪录来看，公司也对今年的GMV目标格外关心。公司表示，2021年上半年大部分收入依赖信息流增量，未来在各个渠道还会开设1000~4000家店铺，销售“小而美”商品，背后的客户可能仅200家，因为客户需要多标签满足商品给消费者的交互。信息流布局为工厂经销商消化库存商标争取了时间，预计经销商的消化周期为6~9月，公司会尽量用增量弥补。预计2021Q4，GMV、收入、利润指标将会达到正常的、同步的发展，公司会积极跟上互联网第二次变革。
1月8日，南极电商终于止住了下跌的势头，收盘价与上一交易日持平。对于公司股价后续该如何演绎，《红周刊》记者将持续关注。
来源：证券市场红周刊 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 南极电商 |
