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如果市场预期未来难以转化为实际业绩，疫苗股偏高的估值将由谁接盘？
12月4日晚，沃森生物（300142.SZ）发布公告称，拟以11.41亿元向淄博韵泽、永修观由转让所持有的上海泽润生物科技有限公司（下称“上海泽润”）32.60%股权。交易完成后，上市公司直接持有上海泽润的股权比例将由65.1429%下降至28.50%，上海泽润将不再是上市公司的控股子公司。虽然在强烈的质疑声中，沃森生物立即将这一交易按下了暂停键，但是公司股价在12月7日开盘后依然一路暴跌，最终跌停，收于36.53元。
投资者对沃森生物出售上海泽润事项反应激烈，除了将HPV疫苗概念卖掉外，更为重要的是，市场认为上海泽润的估值过于“便宜”。不过，从另一个角度来看，年初以来，疫苗股股价上升明显，多只疫苗股市盈率达百倍以上。如果未来市场预期难以转化为实际业绩，疫苗股偏高的估值将如何消化？
沃森生物转让风波
上海泽润是沃森生物重要子公司之一，虽然截至目前仍未盈利，但其在研的HPV疫苗预期将成为公司新的盈利增长点，目前其研发的二价HPV疫苗已处于申报生产批件阶段，预计于2022年上市销售；其九价HPV疫苗处于临床一期试验阶段，预计于2026年上市销售。
根据评估报告，评估机构对上海泽润的评估采用收益法评估结论。经收益法评估，上海泽润在评估基准日2020年6月30日的股东全部权益价值为34.96亿元，增值额28.75亿元，增值率462.55%。
在电话会议中，投资者对于公司这一决议反应激烈，提出一系列质疑：上海泽润的二价HPV疫苗即将问世，为何决定此时将其卖掉？更为关键的是，为何卖的这么便宜？是否涉及利益输送？在投资者的重重质疑下，交易所也火速发来问询函。
在同行万泰生物市值近800亿元的情况下，上海泽润仅估值35亿元，两相对比下上海泽润卖的似乎太“便宜”了。不过，此次转让风波也让投资者的目光转移到疫苗股估值问题探讨上。
疫苗股市值不断膨胀
在新冠疫情下，新冠疫苗的研发无疑使得疫苗股成为市场关注的焦点，相应疫苗概念上市公司市值也不断膨胀。
Wind显示，12月7日，A股疫苗指数（8841313.WI）收于2693.64点，虽然较8月4日4047.76点的历史最高收盘价有所降低，但年初至今涨幅依然高达98.65%，近一年涨幅达113.97%，远远高于所有沪深市场核心指数。
具体而言，除2020年新上市的康华生物、万泰生物和康希诺-U以外，疫苗指数中的其他成分股年初至今涨幅从高到低依次为西藏药业、智飞生物、未名医药、复星医药、康泰生物、天坛生物、长春高新、华兰生物、辽宁成大、沃森生物、华北制药，涨幅分别为192.71%、182.67%、148.62%、104.74%、83.21%、82.62%、73.54%、68.44%、52.80%、12.65%、7.01%。
与此相应，疫苗概念板块截至12月7日收盘总市值高达1.11万亿元，相对于年初的总市值0.47万亿元已有大幅上升。即便剔除在2020年新上市公司的市值，疫苗概念板块的总市值相较于年初涨幅也接近100%，几乎翻了一番。
2020年新上市的疫苗股中，万泰生物股价上涨最快，且目前市值最高。万泰生物于4月29日上市，发行价格为8.75元/股，发行市盈率为22.98倍，上市以来，万泰生物股价一路上涨，最高达到296.80元，12月7日的收盘价也有188.20元，上市以来股价累计涨幅已达到2050.86%，市值也由发行首日的54.63亿元膨胀至816.04亿元；康华生物于6月16日在创业板上市，发行价格定为70.37元/股，发行市盈率为22.99倍，上市以来康华生物股价最高达到996元，12月7日收盘价为472元，股价累计涨幅达570.74%，市值由60.8亿元膨胀至283.2亿元；康希诺-U于8月13日登陆科创板，发行价格定为209.71元/股，12月7日收盘价为396.5元，股价累计涨幅达89.07%，12月7日收盘市值为656.71亿元。
Wind显示，疫苗指数市盈率由年初的42.79倍增至12月7日的67.29倍，上涨57.26%。
从个股来看，市盈率变化最为明显的是沃森生物，年初其PE（TTM）为46.38倍，而12月7日为123.35倍。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 沃森生物 |
