从投资的角度来看,相比于短期的业绩爆发,长期的耐力更能体现一家企业的价值。
与家电行业整体冷清的局面不同,小家电在今年可谓是迎来了超预期的增长,2020Q1-Q3,料理机线上零售额同比增长78%、84%和3%,破壁机线上零售额同比增长92%、176%和41%。
在此背景之下,部分小家电企业的盈利也呈现爆发式增长,特别是进入第三季度之后,小家电新兴势力的代表科沃斯、小熊电器、新宝股份和奥佳华的营收增长分别达到20.25%、45.14%、33.52%、24.58%,均超过20%;净利润增长则更加惊人,分别达到147.17%、92.05%、75.38%、58.69%。
正如鲁迅所说的那样,人类的悲欢是不相通的,新兴势力狂欢的背后是老牌企业苏泊尔的失落。2020年第一季度,苏泊尔营收大降34.57%,净利润暴跌40.44%;
2020年上半年,营收同比下降16.76%,净利润同比下降20.48%;到第三季度,苏泊尔营收、净利润增长依旧为负,营收下降10.68%,净利润下降13.42%。俨然一副没落贵族的样子,那么苏泊尔真的出局了吗?
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苏泊尔业绩为何会落后
苏泊尔是做厨房炊具起家的,公司创始人苏增福、苏显泽父子于1994年创办了苏泊尔,2004年公司在深交所上市。过去二十年,苏泊尔经历了炊具到厨房小家电,到厨房大家电,再到生活环境电器这三轮品类扩张,品牌场景由厨房走向客厅,品牌形象由炊具龙头走向厨房小家电龙头,是国内在该领域内极具竞争力的企业,那么为何在今年出现业绩的下滑,并被其他企业甩在身后呢?《每日财报》可以从多方面来理解这一问题。
首先,与传统白电、黑电市场相区别,小家电领域品类繁多,除了传统的厨卫电器以外,厨房小电器、家居小电器、个护小电器三大小家电类别中又有多个不同产品。品类繁多叠加功能性造就了一个非品牌主导的市场,小家电不同细分领域的市场集中度有较大差别,而且技术门槛并不高,这就为新势力提供了参与竞争并抢占市场的可能。
其次,新型小家电行业的创新性更强,创新产品研发能力是小家电企业行业竞争非常重要的因素。从目前的情况来看,一个具有创新性的爆款产品就可以带来极大的业绩推动,比如去年的养生壶、手持推杆式吸尘器,今年的料理机和破壁机。
此外还需注意的一点是,以苏泊尔为代表的龙头企业的盈利规模要大得多。截止到2020Q3,苏泊尔的营收达到133.3亿元,而同期小熊电器、新宝股份的营收分别为24.98亿元、91.15亿元,同样是发布一款爆款产品,其对苏泊尔盈利的相对贡献要小的多,但对于体量较小的公司的带动作用就会很明显,反映在数据上就是高增长率。而且新宝股份业绩大增还有一个重要原因是海外订单的转移,其主营收入有一部分来自于给国外小家电品牌做出口代工,也就是ODM模式,今年海外工厂受疫情影响不能提供足够的产能,订单向国内的生产厂商转移,新宝股份从中受益。
渠道问题也是苏泊尔今年业绩被同行甩在身后的一个重要原因。和传统的白电与黑电不同,小家电具有明显的快消品属性,使其更容易俘获线上用户的消费需求。这也使得小家电的“触网”速度也远超其他类型家电。根据奥维云网的数据,截止到今年上半年,国内市场的小家电的线上销售比重已经达到80%,小熊电器的线上占比已经达到95%,美的、九阳也到了70%以上。
在这一方面,苏泊尔明显有所落后,在过去的很长一段时间,苏泊尔都深耕线下渠道,尽管意识到线上销售的重要性,但渠道改革还是有所滞后,线上渠道的占比不足60%。上半年受到疫情的影响,线下市场基本陷入停滞,这对于苏泊尔显然是不友好的。天猫数据显示,Q3苏泊尔线上全品类销售额同比增长29.2%,公司线上销售依然延续快速增长态势,这也直接说明了压力主要来自于线下。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 苏泊尔 |