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更重要的一方面，公司为了品牌形象的升级，不断加大营销费用的投入，对净利润的拉低效果更明显。品牌的升级并非是爱慕股份一家所为，以都市丽人为首的老牌内衣企业都在加大投入探索转型方向，也反应了内衣行业亟需转型从而摆脱困境的现实。
综合来看，爱慕股份没能表现出异于同行的亮点，反而在某些方面还落后于同行。此次上市可能一方面受制于之前与股东签署的对赌协议，另一方面也亟需资金来帮助企业加强品牌升级和渠道建设。
公司业绩增速堪忧，只能加大销售费用。这是大量的传统内衣品牌的共同困境。
内衣行业的新思考
结合前面提到了另外几家龙头内衣企业的境遇，不禁让人反思，内衣行业究竟发生了什么？
会出现这样的情况，原因是多方面的。
首先，本文提到的几家公司虽然是内衣行业的代表，但其实所占份额都很少，不具备较高的龙头优势。根据Euromonitor数据，2019中国女性内衣市场前五名的市场集中度仅为9%，远低于日本的66%和美国的58%。显然，与国外内衣市场相比，我国尚未有地位突出的行业龙头，市场整体仍呈现群雄并举的局面。
另外，现有的龙头内衣企业崛起很大程度上依靠的是当年的时代红利。90年代，海外品牌进入国内，但彼时民众经济条件仍显拮据，需要的内衣仅用来遮羞而已，什么品牌、设计、做工都不在她们的考虑范围之内，只要质量还行够便宜就好。商场里几百元的好内衣那不是平民百姓的消费品，地摊货才是多数消费者的心头好。此时，先知先觉的一批内衣企业开始设立街边店，用大大的招牌吸引消费者，抢占了消费者的心智，在当时网络不发达的时候取得成效。但随着经济的快速发展，以及网络的快速普及，人们获取信息的渠道变得多样化，电视、电脑、手机等载体变成了主要的信息入口，靠街边店来占领消费者心智的路走不通了。
而且，随着民众对内衣认识的加深，但如今除了质量和价格外，消费者还会从品牌、材质、设计、舒适度等各个维度综合考量内衣产品，消费者们的需求变得越来越高。以舒适度为例，早期人们对于内衣的要求较低，因此供给端为了尽可能规模化，会根据标准版型生产，SKU较低，虽然降低了库存压力，但是忽视了消费者们身材存在差异，毕竟即便同样是B罩杯，但不同的消费者胸围不一定相同，所需要的产品也不会是同样的型号。而要满足消费者愈发多样化的需求，就需要提高SKU，对企业的存货管理能力提出了更高的挑战。
而且，在时代变迁的背景下，女性意识得到解放，内衣的定位不再是原本男性视角下的性感，而是女性彰显个性，追求自我的表达。君不见，玩转“性感经济”的维密最终也是折戟沙场。同时，无钢圈文胸的兴起也说明了女性对于内衣舒适度的要求在不断提高。
另外在互联网低传播成本的红利下，以内外、Ubras为首的大量新生内衣品牌以后浪之势奔涌而来，也更加了解当下消费者的需求，其中，欧阳娜娜代言的Ubras更是在2019年天猫双十一活动中成为内衣热销榜的冠军。
时代洪流滚滚向前，若不能因时而变，终究要落后于他人。
结语
以爱慕股份为代表的传统品牌植根于足够广阔的内衣赛道，但没能在早期趁势打造足够强势的品牌，又没能把握住时代的脉搏，错失了成为真正的赛道龙头的机会，如今，面临当前的“战国乱局”，能否再度赢回消费者的心智，便是决胜的关键。
来源：格隆汇新股 作者: 长考 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 内衣 |
