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百胜中国股价破发,暴露这些秘密

  9月11日,百胜中国的股价报收397港元。依然没有回到发行价上方,继续破发。

  9月10日,百胜中国在港股二次上市,并获得“发行价之王”的称号。

  百胜中国发行价为412港元/股,Wind和东方财富数据显示,截至2020年9月9日,港股上市公司IPO的发行价均比百胜中国低。

  不过,“发行价之王”百胜中国港股上市首日,以410港元开盘,开盘即破发,随后,其股价继续走低,截至收盘,股价下跌了5.29%,报390.2港元。百胜中国首日最低股价为386.2港元,港股总股本为4.19亿股,总市值蒸发已超过108亿港元。

  结合每手50股来粗略计算,中签一股百胜中国资金成本约20600港元,以首日最低价386.2港元,不计算佣金等费用来计算,投资者一手或浮亏1290港元。

  上市即破发

  前有“水中茅台”农夫山泉上市猛涨的前例,顶着“中国最大餐饮集团”的光环以及拥有豪华明星资本阵营的百胜中国上市备受瞩目。

  9月9日,百胜中国公布了发售价及配发结果公告,共计发行4191.07万股,每股定价412港元。

  9月4日,百胜中国公布最终定价为412港元,较招股价上限468元缩减约12%。当时就有分析人士称,尽管近年来中国餐饮行业有所发展,但以百胜中国整体业绩表现来看,这次要价与入场费都相对偏高,百胜中国今年上半年的业绩表现不佳,此次赴港上市能否获得预期反应,还有待考验。

  上市首日,百胜中国开盘即破发,随后,其股价继续走低,截至收盘,股价下跌了5.29%。

  据彭博报道,百胜中国成为了香港交易所一年多以来十亿美元以上的上市交易中,首发表现最差的个股。根据彭博汇编的数据,这是2019年4月申万宏源上市首日下跌12%以来,上市规模达10亿美元以上的公司中,首家首日股价遭遇下跌的公司。公开数据显示,百胜中国是香港上市制度改革以来,继阿里巴巴、网易、京东之后,第四家在港二次上市的企业。

  这和同样是消费股的农夫山泉情况截然不同。9月8日,农夫山泉登陆港股,开盘涨超85%,尽管此后有所回落,但当天其报收33.1港元,仍实现了53.95%的涨幅。

  前述长期关注消费股的投资者告诉《国际金融报》记者,作为中国最大餐饮企业,百胜中国破发或与其“撞期”农夫山泉上市、资金被“吸走”有一定关系。另一方面,百胜中国本次的入场费较高,一定程度上可能也“吓退”了一批投资者。

  另有行业分析人士提及,这一股价表现或与百胜中国近期的业绩相关。

  7名高管年薪过千万

  据了解,百胜中国从Yum!Brands(纽约证券交易所代码:YUM)分拆出来之后,于2016年11月1日独立在纽约证券交易所上市,股票代码为YUMC。百胜中国在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可贝尔三个品牌的独家运营和授权经营权,并完全拥有东方既白、小肥羊、黄记煌和COFFii&JOY连锁餐厅品牌。

  从上市前的股权结构来看,景顺控股持有百胜中国10.8%的股权,黑石持股7.2%,春华资本持股6.3%,目前公司发行在外的股份为3.77亿股。

  春华资本和蚂蚁金服还拥有两批认股权证,合计可认购百胜中国1640.08万股的股份,相当于发行前总股份的4.36%。两批认股权证可认的股份相等,但行权价不同,第一批初步行权价为31.4美元/股(约合人民币214.99元/股),第二批初步行权价为39.25美元/股(约合人民币268.74元/股)。

  百胜中国董事及高级行政人员合计持股公司0.2%的股份。而且部分高管还有股票奖励以及期权╱股票增值分红权奖励等。

  高管年度绩效公式有四大因素,分别是基本薪金、目标奖金百分比、团队绩效因子、个人绩效因子等。

  从结果来看,百胜中国2019年9位高管中有7人薪酬总额超过一千万元,其中首席执行官屈翠容2019年的薪酬总额为7463.67万元。

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