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规模扩张与负债风险并存
同时，招股书显示，东软教育近三年流动负债较高，并在2019年明显攀升。
报告期各期末，东软教育的流动负债净额分别为5.76亿元、5.09亿元、6.16亿元和7.73亿元，呈明显走高趋势。东软教育解释主要原因是报告期内有大量合约负债及借款。同期，东软教育的合约负债分别为4.12亿元、4.50亿元、4.89亿元和3.49亿元。
而2020年，面对生源增长乏力、学生人数增长受限的状况，东软教育已从银行取得借款开始聚焦扩建大学校园、升级现有学校设施、增建宿舍及其他必要设施的计划，以此来吸引生源、推动公司收入增长。然而在大力扩张的同时，必然会带来更高负债的风险。
值得注意的是，这些工程的预计完工时间最早为今年8月，最迟为2023年8月，由此导致东软年教育的借款规模不断走高。报告期内，东软教育的银行贷款和其他借款分别为4.54亿元、2.3亿元、4.79亿元和4.85亿元。
《投资时报》研究员注意到，扩建并不是东软教育产生高负债的唯一原因，收购行动亦有所“助力”。招股书显示，2020年3月，该公司收购了天津睿道90.91%的股本权益。分析认为，若天津睿道的收入增长率未能达到预期，将会给东软教育带来一定的商誉减值风险，这或许会为其上市后的业绩表现带来不利影响。
相关人士分析，尽管面向IT行业教育仍然存在很大的机会和空间，但东软教育的扩张之路无疑给该公司财务带来压力和风险。无论东软教育能否成功上市，这都是该公司值得思考的重要问题。
东软教育银行贷款和其他借款
数据来源：公司招股书
来源：投资时报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 东软教育 |
