投资2年后，提到大疆，有投资人忍不住爆了粗口。
这可能是他们被动到恼羞成怒的一种表达——高价投资大疆以来，企业与他们沟通少，上市没有消息，退出遥遥无期。
为退出而焦虑，是大疆不少投资者现在的真实写照。
这与2018年4月大疆的那轮竞价融资盛况形成显著的反差。
那时候，大疆要以竞价的方式融资10亿美金，且要求投资者须认购一定比例无收益的D类普通股(本质上是一种无息债)，才能获得B类普通股的投资资格。
即便如此，在首轮竞价结束时，仍有近100家机构递交了保证金和竞价申请，认购金额较大疆的计划融资额超过了30倍。由于投资热情太高涨，大疆不得不开启多轮竞价筛选投资者。
“技术驱动”、“高速增长”、“超级独角兽”、“IPO预期强烈”，这些标签让大疆成为投资者眼中的优质投资标的。
所以，那轮融资，大疆投前估值达150亿美金，如果算上D类股，大疆投后估值或超240亿美金。
但今天，那些成功拿到入场券的投资者个中感受，甘苦自知。
全天候科技从投资人处独家获悉，疫情以来，大疆“业绩还可以”，“营收和利润在一季度未出现崩盘，二季度恢复表现强力”。
但2018-2019年，大疆的营收和净利润增速放缓，均不及2017年的表现，高增长不再。
IPO方面，有大疆的投资者称，他听说大疆在接触券商准备上科创板。但对于大疆多数投资者来说，得到的只有传言，尚未看到实质性进展。
一些失去耐心的投资者在私下寻求股权转让，但现在的市场环境及大疆本身的情况导致这并不容易。同时，2018年那轮另类的竞价融资，让投资机构对大疆的风格心存顾虑。
大疆的一位前期投资人顾风(化名)已经对股权转让不抱希望。他通过全天候科技向大疆表达：关于IPO，无论上还是不上，都多一些沟通吧。
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增长“失速”
2020年疫情爆发以来，互联网江湖裁员消息时有传出，大疆也几度踩在裁员的舆论风口上。
8月中旬，路透社报道称，大疆正在对其全球销售和营销团队进行大规模裁员。
报道称，汪滔给一个副总裁下达裁员命令，要求从3月份开始，裁减三分之二的营销和销售员工。
这篇报道提到，最近几个月大疆将其深圳总部的企业销售和营销团队从 180 人削减到 60 人，消费者部门方面也有类似的裁员。比如全球视频制作团队，已经从 40-50 人缩减到 3 人左右。不仅是中国大陆，韩国的一个营销团队也被整体裁掉。
由于翻译的问题，路透社原文中的“该公司正考虑在大约14,000名员工中‘瘦身’”，在很多中文媒体的报道中变成了大疆裁员约1.4万人。
对此，大疆公关总监表示否认，称大疆总共14000人，“按路透社的说法这公司都没人了。”
今年4月份，大疆被曝正在进行至少50%的裁员计划。当时大疆官方也进行了否认，称当时处于项目关键时期，正需要人手，招聘工作在正常进行。
不过，从脉脉到知乎甚至是抖音，都有自称大疆的员工发布自己被裁员的信息。
一位大疆的离职员工认为，裁员是受到疫情的影响，“这次疫情和经济大环境对大疆影响很大”，“玩无人机的大概都知道今年行情不好。航拍圈的直观感受是买的人少了。”
大疆的投资人王卓(化名)称，大疆一直在裁员，但他表示，疫情对今年的销售影响不大，调整了摊销和合同之后，基本上没下滑。
大疆公关总监谢阗地告诉全天候科技，今年疫情中上半年的营收同比2019增长超20%。不过他强调，这个数据没有详细核算，不算是官方发布。
过去两年，即便大疆在增长，但“该有的增长还是没有办法完全释放。”大疆的投资人顾风把这种状态称之为“稳健”。
2018年堪称是大疆业绩的拐点之年。
根据大疆2018年的融资材料，2015-2017年，大疆营收分别达59.8亿元、97.8亿元、175.7亿元人民币，净利润则从14.2亿元跃升至19.3亿元和43亿元人民币。
全天候科技独家获得另一份资料显示，2018—2019年，大疆的收入和净利润相比2017年均出现了下滑，尤其是2018年，营收、净利润都处于这三年的低谷。
大疆业绩表现 数据来源：投资人提供
关于2018-2019年的业绩情况，全天候科技曾向大疆求证，但并未得到明确答复。
“2018年可能是由于公司内部的一些调整”，顾风认为，大疆这么大的体量，想要2017年那样的高增长也比较难。
消费级无人机是大疆的杀手锏。早在2017年，其消费级无人机业务就贡献了总营收的85%，且总营收中约有80%来自中国以外的市场。
美国为代表的北美市场是大疆最重要的市场之一，曾占据40%的营收。2018年，知名研究机构NPD Group发布的一份报告显示，大疆在美国市场占据第一，以线下市场份额77.2%的绝对优势超出其它所有品牌份额三倍以上。
但是最近几年大疆在美国市场屡遭冲击，而在消费级无人机市场也接近摸到天花板，它开始开拓国内市场，和更多不同领域的产品。
有投资人透露，目前大疆已经将供应链基本转移到了国内，所以海外冲击有限;收入来源上，中国已经是大疆最大的市场，中国和海外的营收“一半一半”。
不过，在国内，由于政策限制、电池续航、飞行安全等问题，消费级无人机经历过短暂的销售高峰后逐渐变得冷清。
“大城市全是禁飞区，一年飞不了几次，为了自驾游也不值得的”，一位大疆的用户表示，他买的无人机已经“吃灰”了。
除了消费级无人机市场，大疆还在开拓农业、医疗影像、教育甚至自动驾驶等多个领域。
大疆业务领域 图片来源：大疆官网
在农业无人机领域，大疆与同行极飞是行业头部玩家。大疆投资人顾风提到，二者规模差不多。据公开报道，极飞农业无人机业务营收已超10亿元。
不过总体看起来，在消费无人机之外的领域，大疆都还处在摸索的阶段，难堪收入大任。
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焦虑的投资人
对于IPO，大疆似乎一直不着急，但投资人的退出需求越来越强烈。
据公开信息，2018年之前，大疆有过4轮融资，融资总额不超过2亿美金，红杉资本中国、中恒星光、远瞻资本、麦星投资等都在股东名列。2018年的10亿美金融资也是大疆迄今为止最大规模的一笔融资。
大疆融资历程，信息来源：天眼查
在一些投资人看来，“大疆肯定到了IPO的阶段了”。但一直以来，大疆都没有沟通过关于IPO或者下一轮融资的安排，这让不少投资人被动而焦虑。
实际上，2018年那轮融资时，大疆给出过退出方案。
当时的官方文件显示：公司每年将公布两次退出的时间段，届时亦将公布官方最新估值(按照25倍PE核定，净利润按最近12个月的营收数据计)。届时有意退出的投资者可提出申请。
对于B类股，大疆可根据现实情况，决定是否回购投资者拟转让的B类股票，或是否安排集中转让给有意认购的新一批投资者。新投资者需同时认购老投资者持有的B类及D类股，针对D类股票的持有期将重新计算。
同时，大疆将有权选择是否按照最近一期官方估值回购投资者持有的部分或全部B类股。大疆行使该项回购权时，投资者有义务将回购的股份按照最近一期官方估值出售给大疆。
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