7月22日讯,近期,中天建设集团有限公司(以下简称“中天建设”)在港交所递交招股书,独家保荐人是越秀融资。
中天建设是湖南省一家承包建筑集团,主要提供工程施工服务。截至2019年末,中天建设个人股东数量为228人,占总雇员人数的比例超过60%,其中杨中杰为执行董事兼董事长,持股比例约为19.25%。
在此次赴港IPO之前,中天建设曾于2017年5月挂牌新三板,但不到两年便选择了摘牌。中天建设表示,挂牌新三板挂牌期间,公司并无新增股东,亦无任何股份交易,相较而言,联交所更能够增强公司的筹资能力和渠道。
近三年净利润率低于3%
业绩方面,2017-2019年,中天建设实现营收分别为12.79亿元、15.3亿元和18.22亿元,实现公司拥有人及非控股权益应占溢利分别为1533.4万元、3570.8万元和5086万元。
值得注意的是,近三年来中天建设净利润率均低于3%。2017-2019年,中天建设净利润率分别为1.2%、2.3%和2.7%。而根据中国建筑业协会发布的《2019年建筑业发展统计分析报告》,近10年来,建筑业的产值利润率一直在3.5%左右,2019年建筑业的产值利润率是3.37%。以此来看,中天建设利润率低于市场平均水平。此外,中天建设 2017-2019年的毛利率分别为7.7%、8.9%及10.1%,而提高的原因是增值税率下调。
从项目的区域分布上来看,中天建设超9成的业务收入来自湖南省和海南省。2017-2019年,中天建设在上述两省的合计业务收入分别为11.68亿元、14.14亿元和17.05亿元,分别占总收入的91.36%、92.41%和93.58%。
然而,项目区域性过强似乎限制了中天建设的规模扩张。2017-2019年,中天建设新订约建设项目的归属合同数分别为48个、46个和33个。同期期末在建项目的归属合同数也逐年减少,分别为184个、172个和135个;合同额则分别为63.95亿元、59.28亿元和56.63亿元。
资金依赖股东垫付
有业内人士称,盈利能力不乐观的中天建设,此次急于港股上市,或许正是与其近年来持续上升的负债有关
招股书显示,2017-2019年末,中天建设流动负债分别为7.93亿元、12.05亿元和16.86亿元;即期债务分别为1.83亿元、2.89亿元和1.47亿元。而同期期末,中天建设的现金及现金等价物分别仅为4467.2万元、6911.7万元和8058.5万元。与此同时,中天建设融资成本也在一路走高,其中2019年的贷款的实际利率达到了11.3%。
在融资成本高企的压力之下,中天建设选择通过关联公司、股东和董事垫款来输血。招股书显示,2017-2018年,关联公司、股东和董事三方累计垫款分别为1.01亿元和5089.9万元。截至2019年末,中天建设应付关联公司、股东和董事款项仍累计有6990.8万元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 中天建设 |