|
同时，与营收相近的另外10家港股上市房企相比，中梁控股2019年资产负债率亦高居第二位。
从债务方面来看，中梁控股对资金的需求依然很大，在国内融资渠道收紧的当下，该公司不得不将目光转向海外债券市场。
2020年6月18日，中梁控股发布公告称，将发行2.5亿美元2021年到期的优先票据，年化利率为8.75%，发售价格为票据本金的99.536%，而这已经是该公司自2019年7月上市以来第4次海外发债。
与此相对应的是，今年11月，中梁控股一笔发行规模为2亿美元的海外债即将到期，票面利率为9．75%。
中梁控股与同业公司2019年资产负债率比较情况
数据来源：Wind
净资产负债率为何陡降？
值得关注的是，在资产负债率居高不下的同时，中梁控股净资产负债比率却从罕见的高点陡然下降。
2016年该公司净资产负债比率高达1790.2%，时至2017年该指标就已降至339.5%。赴港交所上市前夕，中梁控股净资产负债比率再度迅猛下降，2018年达到58.1%，2019年该指标小幅反弹至65.6%。
对于净资产负债比率下降的原因，中梁控股在招股书中的解释是，“物业销售产生现金大幅增加，减少对外部借款的依赖以及保留盈利的增长”。但是，这一说法并不能解释在2019年经营现金流大幅净流出、筹资活动净现金流大幅增长情况下，该公司净负债率仅有小幅反弹的状况。
有分析认为，中梁控股净资产负债比率的大幅下降与其净资产大涨有关。Wind数据显示，2016年至2019年，该公司净资产由6.55亿元增至208.72亿元，增长接近31倍，因此其净资产负债率大幅走低。
值得关注的是，近几年中梁控股非控股权益（少数股东权益）占净资产比重一直高于母公司拥有人应占权益比重。2017年至2019年，其母公司拥有人应占权益占净资产比重分别为9.97%、38.18%及41.8%。
业内人士分析认为，出现这样的情况说明企业合作项目较多，希望通过合作来撬动规模增长。
不过，《投资时报》研究员注意到，少数股东获得的回报却不及母公司拥有人。2018年及2019年，少数股东应占溢利分别为5.95亿元及24.22亿元，而母公司拥有人应占溢利分别为19.31亿元、38.34亿元。
中梁控股近四年净资产负债比率情况
数据来源：公司招股书及财报
来源：投资时报 研究员 周运寻 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: |
