|
存贷双高 期末资金占用余额70.62亿元
年报披露，大有能源期末货币资金高达64.94亿元，占总资产比例高达35.14%，而短期借款54.70亿元、一年内到期的非流动负债1.04亿元、长期借款0.48亿元、长期应付款1.75亿元，有息负债合计高达57.97亿元，大有能源报表呈现存贷双高特征。
从财务费用来看，2019年利息收入为2.13亿元，去年同期为2413.88万元，同比增加784.29%，而2018年年末货币资金是56.91亿元，2019年仅同比增加14.1%。哪怕考虑到期末货币资金只是时点数，为了更接近真实的平均货币资金余额，用4个季度的数据平均计算可得（（Q1+Q2+Q3+Q4）/4），2018年和2019年货币资金季度平均余额为53.69亿元和61.58亿元，同比增加15%。
也就是说在货币资金余额未有大幅增加的情况下，2019年利息收入增幅高达784.29%，如果不是核算问题，那只能说明存在对外贷款形成的利息收入。在2019年非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表显示，公司控股股东义煤集团本期与公司往来款发生额为35.93亿元，往来款利息1.93亿元，未显示往来形成原因。不过结合利息收入的大幅增加来看，应该是控股方的往来款利息贡献导致，除去1.93亿元的往来款利息，2019年利息收入应该为2千万元左右，与2018年相差并不算大。
不过除掉给控股方的计息往来款（实质上类似贷款），以2018年和2019年的利息收入/4个季度的平均货币资金余额（（Q1+Q2+Q3+Q4）/4）可以分别计算出收益率大概为0.45%和0.33%（一年定期存款基准利率1.5%）。而2018年和2019年的利息支出分别为2.98 亿元和2.91 亿元，两年的利息支出/4个季度的平均有息负债（（Q1+Q2+Q3+Q4）/4）则分别计算出利息率大概为9.04%和7.84%，如此低的存款收益率却需要负担如此高的有息负债成本，值得投资者关注其经营合理性。
从货币资金明细来看，货币资金主要是银行存款余额51.10亿元，其中在河南能源化工集团公司财务公司存款余额为44.92亿元，显然大有能源主要把资金存在了集团的财务公司。结合2018年年报披露数据来看，大有能源在财务公司日存款最高余额为46.29亿元，期末存款余额为44.79亿元。大有能源因在财务公司存款收到的利息收入为1201万元，因贷款支付的利息为8523万元。
专业人士表示，大集团尤其是央企由于规模庞大和分子公司众多，多元化跨行业的经营常态导致集团内部有些公司账面资金充裕只能通过收益率较低的理财保值增值，而有些公司由于行业或者公司自身扩张导致资金紧缺需要寻求外部融资并负担高昂的融资成本，为了提高集团内的资金利用效率降低资金成本，财务公司应运而生。不过对于单个公司来说，一般要么是资金提供方也就是存款方，要么是资金需求方借贷方，如果有资金需求首先应该是内部资金解决，除非是提前应对未来压力下的储粮过冬例如华为（华为同样是集团层面，单个公司如果集团层面资金充足情况下一般仍然不需要保持存贷双高），否则不符合正常商业逻辑的大存大贷现象依然值得警惕，尤其是存放财务公司这种都在集团控制下的情况，同样需要关注是否存在变相给关联方资金占用的情形。
2019年非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表显示，2019年期末资金占用余额70.62亿元，除上文提及的公司控股股东义煤集团本期与公司往来款发生额35.93亿元外，其中实控人及附属企业2019年期末资金占用余额为19.42亿元，另外同花顺iFinD数据显示，控股方及关联方合计质押239081.4202万股，占A股合计比为42.18%。
数据来源：同花顺iFinD
对此，问询函要求补充披露与财务公司和其他应收款相关的具体情况，形成的原因及合理性，以及是否存在资金占用情形。
逾三千研发人员人均年薪不足9000
年报披露，研发费用（无资本化）本期发生1.47亿元，占营业收入比例的2.5%，与去年同期基本持平，其中职工薪酬2644.94万元。研发人员数量为3028人，占公司总人数的7.29%。初步测算研发人员人均年薪8734.9元。
如此低的研发人员工资，关注函同样要求大有能源列表披露研发投入的具体构成明细、对应的研发项目及进展，说明与主营业务的相关性；结合研发人员的构成情况及平均薪酬水平，说明研发人员规模与研发投入金额规模不一致的原因，并结合同行业可比公司情况，说明公司研发职工薪酬较低的原因及合理性。
除此之外，大有能源还存在大额会计差错变更，子公司股权被稀释丧失控制权，其他流动资产大幅增加引起监管问询。（来源：新浪财经上市公司研究院 逆舟） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 大有能源 |
