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营销推广成效初现，收入增速创5年内新高，有望走出低谷。
2019年，承德露露（000848.SH）实现营业收入22.55亿，比上年同期增长6.29%，露露杏仁露销售收入占比99.91%；实现归母净利润4.65亿，比上年同期增长12.54%。经营活动现金流量净额6.75亿，同比增长29.16%。
2019年毛利率52.64%，比2018年提高1.24个百分点。加权平均净资产收益率24.55%，同比增加2.56个百分点。
上市公司拟10送1派2，现金分红额占归母净利润的42.1%。
一、加大营销投入，产品销量回升
根据年报里的介绍，2019年，公司将营销工作放在首位，继续实施区块经营，完善经销网络，加大对营销资源的投入。
对营销机构重新优化调整，按区域划分6个销售大区、65个办事处、209个区块小组和110个独立区块。销售网络覆盖东北、华北、中原和西北地区43个地级以上城市。
露露杏仁露的主要消费场景是节假日礼品购买。2019年，上市公司逐渐将目标客群扩大到以城市年轻白领为代表的、追求品质健康生活的消费群体。品牌传播推广方面，突出野山杏仁的三大功能性：润肺养颜、润肠下气和调节血脂。
在马拉松赛事现场宣传品牌，通过赠饮让消费者体验露露热饮，让消费者了解野山杏仁的功能性和利益点，希望跑者群体带动各个目标消费市场。
从品牌学上讲，消费者购买商品获得的利益等于物质利益加上情感利益。
上市公司的品牌传播突出露露杏仁露的物质功能属性是好的，但是品牌承诺的物质利益点最好是单一的，这样可验证性强，利于提高品牌信用度。同时，别忘了赋予品牌能带给消费者的情感利益。
从财务数据来看，2019年公司开发新产品，研发支出同比增长20.52%，为0.14亿。
销售费用4.78亿，与2018年基本持平。销售费用率21.22%，比2018年略有下降，但仍维持在历史高位水平。
（销售费用率，数据来源：choice数据）
从经营数据也能看到边际改善的迹象，公司在产品营销和品牌推广方面的工作确实取得了一定效果。
上市公司产品销售量2015年起进入下降通道，从2014年的34万吨下降到2018年的21万吨。2019年销售量止跌回升，实现销售22.36万吨，比2018年增加1.03万吨，增长4.79%。
2019年营业收入同比增长6.29%，是近五年最高增速。
2014年，公司营业收入增速滑坡，降至2.67%。2015年持续低迷，仅增长0.13%。接下来的2016、2017年，营业收入下滑，实现负增长。2018年，走出低谷，收入增速转正。2019年增速回升至6.29%。
（营业收入增速，数据来源：choice数据）
另一个值得注意的变化是，2019年10月，鲁永明辞任董事长、总经理和财务负责人，由同为万向系出身的梁启朝出任董事长兼总经理。新任董事长早年是做财务工作的。
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