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在行业巨头们纷纷下沉之际，拼多多增速持续趋缓引发投资者对其增长的担忧
成立于2015年的拼多多，经过5年的发展，一跃成为国内第三大电商平台，年度活跃买家高达5.85亿元，仅次于阿里巴巴。其2019年财报一出自然受到市场的关注。
在《每日财报》看来，这份财报喜忧参半。喜得是活跃买家数突破新高，全年GMV突破万亿。在这种增长之下，拼多多与京东的用户差距进一步拉大，超越京东的2.23亿人，逐渐向阿里靠近。
忧得是拼多多四季度总营收107.93亿元，同比增长了91%，但低于市场预期的110.3亿，而且增速在放缓。其二除了营收增速，拼多多年度活跃买家数同比、GMV同比增速都出现了快速的下滑，过去粗放式高增长成为过去。其三单用户消费额增速下滑，用户购买粘性尚待观察。
由于公司并未缩减营销费用减少亏损，2019年拼多多non-GAAP下净亏损42.66亿，亏损同比扩大23%。
从财报中不难看出，四季度拼多多整体运营支出为108.91亿元，而上年同期才是68.71亿元。其中销售与营销开支为92.73亿元，比上年同期的60.24亿元增长54%。如此大额的补贴，对用户的吸引能力肯定是有效的，但这也导致了拼多多多年亏损的痼疾。
如今拼多多不仅要面对内部持续亏损的压力，还要面临京东、阿里等巨头在其他方面的挑战。而在用户逼近6亿关口后，接下来的电商大战，究竟该怎么打，这也是拼多多需要思考的。
用户暴增背后低消费困境突显
虽然拼多多的用户数量一直呈现增长的态势，但不得不注意的是用户的重合问题。拼多多与京东、阿里在用户上面，不仅用户重合度非常高，而且用户的增量空间也已经很有限。根据国盛证券数据可知，目前拼多多用户使用阿里系电商软件的实际重合率应超过90%。
现在的消费者不会只在手机上下载一个电商软件，花高价在特定软件购买商品的用户很少。这也意味着，只单独选择在拼多多买东西的用户也不多。而在高额消费的竞争市场中，拼多多想和阿里、京东分庭抗礼还略有欠缺。
这也说明，尽管有9亿多的下沉人口，但已经没有所谓“下沉蓝海”等待某家电商平台的开拓，下沉市场的模式疑问也随之而来。未来电商用户的竞争并不是再像跑马圈地一样注重“拉新”，而是通过零售业务的比拼，为用户创造价值在存量中竞争。
此外，客单价不高难以产生较高消费和人均购买能力的不足，也是拼多多下沉市场中所遇到的困境。
根据《每日财报》的统计，截止2019年12月31日，拼多多的年度人均GMV为1720.1元。反观阿里巴巴在2019年三季度财报可知的人均GMV为8264元，京东2019年四季度财报可知的其年人均GMV为5760元。
通过数据不难得知拼多多依旧难以逃开“低价”的泥沼。“下沉”在帮助拼多多获取流量的同时，也在某种程度上决定了拼多多用户的人均消费不高。此外，用户这种低价需求和消费也难以吸引大品牌入住拼多多，从而给山寨产品留下可趁之机。
拼多多从一开始就主打“错位竞争”。不同于京东从一开始专注一二线城市，拼多多更专注于低线市场。而如今，阿里京东想要“下乡”发展下沉市场，拼多多却想要“进城”回到一二线大城市。
于是，一场“百亿补贴”行动开始了。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 拼多多 |
