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双汇发展去年营收破600亿元 2020年或面临四大挑战

  3月24日晚间,双汇发展发布发布年报显示,公司实现营业收入603亿元,同比增长23.74%;母公司股东净利润54.38元,同比2018年上升10.70%;经营活动产生的现金流量金额净增长44.27亿元,同比下降9.28%。报告期内,双汇发展完成了对其母公司双汇集团的吸收合并。

  报告显示,在核心业务方面,双汇发展屠宰生猪1,320万头,同比2018年下降19.04%;鲜冻肉及肉制品外销量309万吨,同比2018年下降1.47%。

  受猪肉涨价影响,核心业务毛利率双下滑

  财报显示,自1998年上市以来,双汇发展一直以屠宰和肉类加工业为核心业务,向上游发展饲料业和养殖业,向下游发展包装业、商业,配套发展外贸、金融、地产等,目前是中国最大的肉类供应商。

  目前,核心业务肉制品业务和屠宰业务,依旧是双汇发展业绩的主要来源。2019年,双汇发展在肉制品业务和屠宰业务分别实现营收251.6亿元和391亿元,分别占比总营收的41.72%,64.83%;其他业务实现营业收入34.22亿元,同比增长28.71%,营收占比5.67%。

  其中屠宰业务不仅占比营收额大,而且增速也高于肉制品业务增速,增长率达到35.22%。财报显示,报告期内,双汇发展屠宰生猪1,320万头,同比2018年下降19.04%;鲜冻肉及肉制品外销量309万吨,同比2018年下降1.47%。

  受非洲猪瘟,以及生猪生长周期等多方影响,国内以及进口肉的成本走高,即使深度布局猪肉产业链中下游,双汇发展的营业成本也大幅增长。财报显示,2019年双汇发展营业成本为489.77亿元,相比2018年激增107.5亿元,同比增长28.12%。

  2019年双汇发展屠宰业务的毛利有所下滑,财报显示,屠宰业务毛利率为9.22%,同比下滑0.67%。根据财报数据计算,2019年双汇发展屠宰生猪1320万头,头均成本为2688.87元,头均收入为2962.14元;而2018年同期其屠宰生猪1630.56万头,头均成本为1596.93元,头均收入为1773.43元。其中,2019年其屠宰业务的头均成本、头均收入同比增加68.38%、67.03%,成本增长比收入增长快,毛利率降低。

  和屠宰业务一样,另一核心业务肉制品业务毛利也在降低。年报显示,2019年双汇发展销售肉制品160.16万吨,每吨价格为15711.21元,相比2018年同期上涨约8.35%;在成本方面,2019年每吨肉制品成本上涨约11.21%,收入增速低于成本增长速度,毛利率降低。

  核心业务的毛利率降低,直接导致双汇发展净利润增速小于营收增速。2019年公司实现营业收入603亿元,同比增长23.74%;母公司股东净利润54.38元,同比2018年上升10.70%。

  为应对非洲猪瘟等疫情影响,双汇发展结合屠宰市场行情,选择适度增加了冻品储备。财报显示,双汇发展去年库存激增45.57亿元,2019年年末双汇发展的生鲜冻品库存量达到了20.91万吨,较上年末相比上升70.42%。

  在销售方面,双汇及下属子公司的肉制品和生鲜品采取统一销售模式,各子公司生产的产品统一销售给双汇发展或漯河双汇食品销售有限公司(专门从事鲜冻肉销售),再由该两公司对代理商或终端客户销售。财报显示,公司高度重视渠道开拓和网络建设,拥有遍布全国的销售网络,目前在全国各地拥有一百多万个销售网点,绝大部分省份可以实现朝发夕至。

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